信托业近两年风光无限，但5.3万亿的规模也将信托业突然推到了镁光灯下，并且开始承受更多的监管“关照”。但不管是舆论还是监管，关注更多的都是集合信托，这固然与其风险受众面更广有关。但不应因此而忽视了单一信托。毕竟，它才是信托业真正的龙头。

来自中国信托业协会的数据显示，“单一资金信托”规模在2010年一季度占全行业信托资产总规模的比例曾高达80.50%，以后占比虽逐年下将，2010年四季度下降为74.51%，2011年四季度下降为68.21%，2012年二季度下降为66.46%。

看到这组数据，也许会误以为单一信托呈萎缩态势，实则不然。占比的不断下滑，是由于统计上将“银信理财合作业务”归口于“单一资金信托”。2010年的时候，“银信理财合作业务”占整个“单一资金信托”的比例曾高达73.13%。因此，也一直有一种误解：将“银信理财合作业务”等同于“单一资金信托”。直到现在，市场上的各类统计也往往喜欢把二者放在一起。

所谓成也萧何败也萧何，银信产品的爆发源自监管的滞后性，而它的衰落也因监管的收紧。受监管所限，银信产品规模增长在过去一年多时间几乎停滞，这也拉低了整个“单一资金信托”占信托总规模的比例。但来自非银行客户的单一资金信托却迎来了迅速增长期，并开始占据主导。

正因为此，按照资金来源更为准确的划分应当是：集合资金信托、银信合作单一资金信托和非银信合作单一资金信托。信托产品可以说遵循了“三三制”原则：从2012年二季度数据看，在全行业5.30万亿元信托资产规模中，集合资金信托规模1.59万亿元，占比为28.68%，银信合作单一资金信托规模1.77万亿元，占比31.95%，非银信合作单一资金信托规模1.91万亿元，占比为34.51%，其他来源信托规模占比为4.86%。

银信合作产品虽然仍占据三分之一，但这大多是过去的存量，占比会继续下滑。非银信合作单一资金信托的规模已经跃升到首位。即便不考虑规模，也应当把单一信托分为银信与非银两类。毕竟银行与其他客户存在较大区别，决定了这两种单一信托存在多方面的差异。

银信合作单一信托的前景并不被人看好，信托未来将靠集合信托和非银信合作单一信托两条巨擘支撑。而后者因其较少受监管限制，较强的私密性更加受大客户青睐，增长速度也高于集合信托。虽然集合信托产品横扫理财市场，吸引了更多关注的目光。但信托业近年来的快速增长更大程度上得益于“单一资金信托”。