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你我同频,才能实现收益的共振
阅读 186发布日期 2022-06-21


过去一周,外围市场仍然是一片风雨飘摇,而A股市场却在战战兢兢中狂欢。

美国5月份CPI数据同比飙涨到8.6%,通胀形势严峻,美联储周四一次性加息75个基点,创下了近30年来最大的单次加息幅度。

这种形势之下,无论市场怎么做出假象,都会回来面对巨大的现实压力,因而美股本周狂跌不止,连带着欧洲金融市场也出现了巨幅震荡。

原本以为大A也会步之后尘,就此终结反弹之路,但是,也未曾想到,大A的又一次挺起脊梁,在估值优势和强力政策的支撑下,最近的A股这的威风八面,很多人很不习惯这种强势,我也不习惯,不过还是要尊重趋势,不能和趋势对抗。在本轮反弹行情中,成长类板块跑出超额收益,稳增长板块则跑输大盘指数。

看到如今这个行情,笔者心里还是非常高兴的,因为很多人因此而回了一大波血,而且,我在黑暗的时候给大家打的气没有白打。我最常说的两句话,一个是稳住,一个是市场审视自己选的票,没有问题不要撤,如今来看,在秉承我司一贯的投资风格下,我们所有的努力都没有白费,也越发的得到投资者的认可。

我们并不保证每一笔投资都赚钱,也不能保证每一笔投资兑现收益的时间点,但我们争取能踏上基本面+趋势+资金,这种方向正确的车。

然而,在市场整体零和博弈的背景下,有人欢喜,就有人忧愁。所以笔者在今天还想说一说投资当中的运气。


投资需要运气吗?当然需要。正好就近期的事件跟大家分享一下。

大家应该还记得,私募大佬但斌在之前低位的时候止步离场了,当时笔者也写了一篇文章在评价这件事,这不,这事儿又有后续了,上周周中,细心的投资人发现,最新其管理的产品净值出现了波动,然而遗憾的是,净值居然是向下波动的。

对于此事,东方港湾官方也及时作出了回应:波动向下主要是受美股持仓的影响。而本次回应过后,大家仍然不淡定了。



为什么不操作有建议,操作之后还有建议?其实可能也就这么几点原因:

一个,是被人诟病的“价值投资学”,这波操作,大家可是没看出来哪里是价值投资了。第二个,就是怀疑择时有很大问题,这时候霍华德马斯克都要追A股,你反而去追美股?第三个,就是业绩不及预期,而且是连续性的表现不佳,投资者的质疑甚嚣尘上。

但是,从笔者角度来看,对于同行从业者,我非常理解他的举动。虽然他在“清仓”时,可能有大家所说的伪价值投资者之嫌,但是,从操作层面来看,价值投资也没说一定不能离场。

而本次的加仓操作,本身也没啥特别的问题。加仓的考虑可能基于很多种原因,有市场判断、遵从产品条款约束等等,甚至是多只产品综合考量的结果,因为如果但斌是个素人,从操作层面来讲,是无可厚非的一件事。

但净值下跌,是显而易见的,那这就回到我刚才提出的运气问题了,市场上,没有任何一个板块永远是热的,今天热,明天就可能冷,今天冷,明天就可能热,只要在市场中,非常可能会等到东风。市场上公募加上私募,多少基金经理不断在上演了更新换代,那些扬名了的,又何尝没有运气的加持呢?

所以最终会发现,投资,获得收益,是很多因素共振的结果,要想投资过程愉快一些,那么投资者要对管理人及其产品的收益和风险特征,要有相对正确的预期。同时,在挑选私募产品的时候,不仅管理人的方方面面要了解,具体产品的条款也要熟悉,每个产品线的可投品种、可投市场、集中度要求、回撤控制等等,可能都有非常大的差异,对应的产品收益和回撤等,肯定也不一样。在选取管理人之后,这些因素也都要着重关注,从而建立相对理性的未来预期。