上周的信托理财市场表现分化，其中，成立市场融资规模环比涨幅15.58%，而发行规模却环比跌幅15.18%。分析人士表示，股市财富效应让更多大体量游资借道信托，而信托转型过程中面临的各类阵痛又使信托公司对发行保持谨慎，因而形成了上述局面。未来，伴随种种不确定因素，信托产品面临的风险依然不容小觑。

　　股市财富效应推动资金借道

　　统计显示，上周共30家信托公司参与成立了90款产品，其中67款产品公布了募集资金，成立规模约为127.02亿元。与前周相比，参与公司数量有所增加，虽然产品成立数量回落至90款，但融资规模继续增长，环比涨幅15.58%，产品平均规模由前周的0.82亿元上升至1.41亿元。

　　用益信托工作室研究员帅国让表示，今年以来，虽然信托业发展所依赖的市场需求结构已发生巨大变化，但近期股市的惊人表现已刺激更多资金借道信托涌入。加上近期信托保障基金的增信作用，使得上周信托融资规模增长。“从近几周的融资规模走势来看，信托市场融资能力有所改观，但信托市场面临的不确定性风险不容忽视。”帅国让表示。但在发行市场，上周共18家信托公司参与发行了29款集合信托产品，均披露预计募集资金，发行规模为54.47亿元。机构参与数量环比略有回升，机构参与度为26.47%。与前周相比，上周发行市场继续降温，发行规模下降明显。不仅产品发行数量环比减少8款，而且发行规模环比减少9.75亿元，发行规模环比跌幅15.18%。

　　帅国让表示，上周发行规模下滑的原因为:基于整体经济调节力度加强，信托行业面临的存续项目信用风险压力逐步加大；券商、基金以及银行理财产品的成熟，对信托通道业务的发展形成冲击；信托转型过程中面临的各类阵痛，使得信托产品的发行力度并未明显改善，信托公司对产品的发行保持谨慎。

　　基础产业投资占比第一

　　与融资规模相当的是，上周成立产品平均预期年化收益率为9.51%，环比增加0.72个百分点，平均收益率小幅回升。从各期限平均收益水平来看，上周收益最高的为2年及以上期限产品，预期收益为10.55%；其次，1.5－2年期限产品平均收益为10.03%，环比增加0.42个百分点；1－1.5年期限产品平均收益为9.45%，环比减少0.54个百分点；而1年及以下期限产品平均预期收益率为8.74%，环比增加0.60个百分点。

　　从统计数据来看，上周预期平均收益率最高为11.25%，是由中信信托成立的“西安曲江凤凰池贷款集合资金信托计划”，资金运用方式为贷款，投向房地产领域；预期平均收益最低的为6.2%，由湖南信托成立的“乐融宝2014－2号集合资金信托计划”，资金运用方式为其他投资，投资其他领域。

　　近期，信托产品的预期收益率变化幅度较大，呈波浪变动形式；对于平均期限而言，变化幅度趋于平稳，大致在1.5年徘徊。另外，成立的集合信托产品中，基础产业领域融资规模依旧居首，共成立15款产品，募集资金达52.16亿元，占总成立规模的41.06%；工商企业领域居次席，规模及占比均有所回升，共成立13款产品募集资金26.97亿元，占总规模的21.24%；房地产类融资规模及占比亦回升，共成立12款产品，募集资金20.7亿元，占总规模的16.30%；其他投资领域共成立20款产品，募集资金17.95亿元，占总规模的14.13%；金融领域位居末席，募集资金9.24亿元，占总规模的7.27%。