来源：雪球

我们可以明确，99%的股票，95%的时间都是贤者时间，横盘震荡没人玩的状态，只有5%的时间才上场表现。

把A股小4000家股票的月线图花半天时间看一下，就知道历史了，未来也是一样的，那就是，1%的股票是以一个斜率一直向上走的，其余的股票，都是周期，区别只是周期大小，只是以水平线为中心轴，上下来回周期，还是以某一个斜率向上的直线为中心轴上下来回周期。

基于这个认知，我们来推导投资赚大钱的策略。

01

价值投资

根据基本面选股，做长线投资的人，是一定需要培养定力的，因为要忍受95%的寂寞，换取那5%的绽放。

除了定力，更重要的是仓位，没有仓位，即使定力足够，忍受了95%的折磨，最后绽放了又如何？所以，基本面投资大师，都是集中持股的，看看巴菲特现在二级市场前五大持股仓位的占比就知道了。

仓位》定力》选股》买点卖点，这是我认为基本面+长期投资者赚大钱的策略。

一定要注意，我说的是赚大钱。不懂的话，凯利公式了解一下。

关于定力和是否敢于上仓位，有的人天生就有，巴菲特说这是天生的，我认同。所以，怎么培养我也不知道。

战术上有两种做法：

一是看好了、估值觉得合适，就买了，直到买够了为止，然后卧倒，等待，这种方式持股数量有限，持仓应该不会超过10只；最终，主力股票至少也要盈利2倍以上才会退出。持仓周期一般也要2年以上吧。

二是看好了就买，但是仓位都不大，持仓股票数量很多，看好的集中很缓慢，然后，等待，发现哪只股票启动了，或者说看见球员上场了，立刻调整仓位，把其它股票趴着的仓位迅速卖掉，换股集中到这个股票上面，迎接5%的绽放。这种操作单只股票盈利可能一倍左右就退出了。持仓周期短一些，比如1-2年。

我理解风生水起、小兵是战术一，冯柳是战术二。我的理解对不对我也不知道。

至于巴菲特，他选的是“1%的股票是以一个斜率一直向上走的”，这种股票的特点是估值一直是合理的，没有低估的时候，赔率和弹性不好。巴菲特、段永平、雪球一些基金持仓这种股票，因为他们过了财务自由阶段，只需要稳健增值就好了。所以，选择哪类股票是根据个人的财务状况来的。

02

题材概念投机

根据题材选股，做中短线投资的人，我认为需要的能力不是定力，而是看盘。

本身参与题材股，就是参与的5%绽放的时间，你跟我说需要定力，这不合逻辑，烟花正在绽放呢，不需要等待呀，需要啥定力，肯定是看完走人呀，当然，你不知道烟花是放完了还是中间的空档？那这不是定力，二是看盘的功夫不到家，你需要去练习看盘，会看盘了，自然就能欣赏完整个烟花绽放的过程。

只有真正懂得看盘，看懂啥是出货，才能知道该不该卖，如果看不懂出货，那自然是选了一直大牛股，赚了几个点就被洗盘洗跑了。然后不断的拍大腿。

对于中短线投资者需要的看盘能力，跟长线投资者需要的定力是一模一样的，我觉得是天生的，后天培养可能不会有多大的效果。反正我没有。

很多人买题材股还要拿基本面说是，我觉得要么是割韭菜，要么是起步就错了，题材股的基本面是用来给自己壮胆的，看可以，但请别深信，题材股一两年内不会有对应的业绩出来，都是预期，忽悠别人看基本面可以，但是自己心里要知道，都是忽悠，自己要赶在最后一个傻子入场前走人。比如最近大热的大米食用油、RCS、数字货币、疫苗甚至磁悬浮这种（口罩呼吸机这种不算题材股，疫苗过几个月也不是题材，我管这种叫价值投机）。

我觉得，题材股投资，核心就是看K线，当然不是各种技术指标，而且看到K线背后资金的涌动，这种东西我不懂，也是胡说，我理解就是一种感觉吧。

所以，你说，选了题材股，拿不住，赚了小钱就跑了，你说需要培养定力，我认为这逻辑不对，题材股需要培养的是看盘的能力，这是我的理解。

我自己也偶尔小赌怡情一把，买一点点题材股，纯粹是娱乐的性质，我自己目前思考对于题材股玩法的战术是这样的：

仓位：平均仓位法，开始就要定好参与的总资金量和总股个数，比如10万元，玩5只股，那么每个股票给的仓位就是2万，不能多也不能少，没有股可以不买，但是买就是固定的仓位，然后，看好了，就一次性买入。

定力：怎么样能够拿住呢？买入的时候就设好止损位，不到止损位不出，到了止损位必须出，那么，中途的调整你就不怕了。至于未来的卖点，那需要你自悟了。

题材投资的难点，在于纪律，选股和买点一定会有错，上面的设计可以保证自己的操作系统在胜的概率大于错的概率的情况下，可以赢，那么，剩下的就是选股能力了，会选股是保证胜的概率》错的概率的前提，叠加仓位和止损等纪律的严格执行，最终的结果是会赢。

纪律》选股》仓位》定力

03

价值投机

口罩、呼吸机这种属于价值投机，类比2019年的龙盛、金溢科技、兴齐等。增发收购公司之类的也算这种，也就是，一个事件会给企业带来变化，而不是虚的瞎炒。

价值投机的核心，是评估事件的影响力，判断事件可以给企业带来的价值，然后再评估事件可以给股价带来的溢价程度，比如说翻一倍还是两倍还是五倍？

如果事件是渐进的，就需要持续跟踪，比如大宗商品涨价，方大碳素这种。

价值投机，我认为核心是把我机会的能力，这个需要大量的阅读和思考，以及机会出现后的判断和果断。

机会不常有，只留给有准备的人，说的就是这种。