来源：海龟人生

“经济学与生活”中的经济学十大原理之九——“当国家发行过多货币时，物价上升。”

恶性通货膨胀

1921年1月，德国一份日报的价格为0.3马克。不到两年之后，也就是1922年11月，一份同样的报纸的价格为7000万马克。经济中所有其他价格都以类似的程度上涨。这个事件是历史上最令人震惊的通货膨胀(inflation)的例子，通货膨胀是指经济中物价总水平的上升。

高通货膨胀会让社会付出各种成本

虽然美国从未经历过类似于德国20世纪20年代的情况。但通货膨胀有时也成为一个经济问题。例如，20世纪70年代期间，物价总水平翻了一番多，当时的杰拉尔德·福特总统称通货膨胀是“公众的头号敌人”。与此相比，在21世纪前十年，通货膨胀率平均每年为2.5%，按这种速度，物价翻一番需要几乎30年。由于高通货膨胀会让社会付出各种成本，所以世界各国的经济政策制定者都把保持低通货膨胀作为目标之一。

通货膨胀与货币量的关系

是什么引起了通货膨胀？在大多数严重或持续的通货膨胀情况下，罪魁祸首是货币量的增长。当一国政府发行了大量本国货币时。货币的价值就下降了。在20世纪20年代初的德国，当物价平均每月上升3倍时，货币量每月也增加了3倍。美国的情况虽然没有这么严重，但从美国的经济史中也可以得出类似的结论：20世纪70年代的高通货膨胀与货币量的迅速增长是相关的，而近年来经历的低通货膨胀与货币量的缓慢增长也是相关的。

如何应对恶性通货膨胀

美林时钟把经济周期分为四级阶段：滞涨期（经济危机）、衰退期（降息周期）、复苏期（经济加速）、过热期（通货膨胀）。这个四个阶段周而复始的循环。其中，过热期阶段通货膨胀率比较高，美林时钟对投资品种的建议为：商品为王、股票次之、现金贬值、债券贬值。由此可见，此时最值得投资的就是商品，这里的商品泛指大宗商品，包括煤炭、石油、矿产、等。不过投资这些大宗商品的专业性很强，风险也相对较高，投资这类商品要非常谨慎。

目前在中国还有一类商品可以抵抗通货膨胀，那就是商品住宅。

近年来，中国的CPI（居民消费价格指数）平均增速也在2%左右，保持的不错。但由于房屋价格并没有纳入CPI的计算，所以这个指数并不能完全反映通货膨胀的真实情况，2008年金融危机以及2015年经济低迷，央行都发行了大量的货币刺激经济，CPI增速虽然没有大幅上升，房价增速却是大幅上升的，实际发生了高通货膨胀。

2020年初新冠疫情爆发，经济大幅萎缩，国家需要恢复经济保民生保就业，央行的货币政策非常宽松。经过2008年和2015年的房价高速增长，人们意识到这次房价大概率又要快速上涨，都想方设法获取购房资格购买住宅，尤其是在一、二线城市。（房市也有风险，投资需谨慎）

低通货膨胀的好处

人们往往对通货膨胀深恶痛绝，因为通货膨胀意味着手里的钱更不值钱了，儿时的一块钱可以买火炬冰激凌，现在只能买老冰棍了！特别是房价在短期内翻倍，口袋里的钱急剧缩水！这也无可厚非。然而适度的通货膨胀其实对整个经济的良好运行也是有好处的：可以刺激消费拉动内需，也是一种正向的激励。为什么呢？

我们先来看一下 “通货膨胀”的定义：经济中物价总水平的上升。这个定义简单易懂，就不多言，下面重点说一下适度通货膨胀的好处。

刺激消费，拉动内需

以发达国家的通货膨胀目标2%举例，每年物价总水平上升2%，存款利率0.5%，甚至更低。这意味着钱存在银行就会贬值，早消费比迟消费划算，因为物价一直在上涨，而且对于某些物品早消费早享受，这也是为什么美国人都喜欢提前消费，现在咱们中国人也越来越有这个趋势。所以适度的通货膨胀可以刺激消费拉动内需。

反之，如果发生通货紧缩（经济中物价总水平的下降，与通货膨胀相反），物价在下降，货币升值。这会激励人们把钱存在银行而不是消费，因为存银行既能赚利息又能升值，物品会越来越便宜，越晚买越划算。

社会发展的正向激励

如果没有适度的通货膨胀，消费就会疲软，企业营收增长乏力，很多企业涨工资的压力就会很大，通货紧缩的时候就更不用说了。正常人都希望每年都能涨工资，今年赚的钱要比去年多，工资不涨，甚至下降就会影响员工的积极性，进而影响企业的效益。因此，适度的通货膨胀可以刺激消费、增加企业营收、利于工资上涨，是社会发展的正向激励。

适度的通货膨胀目标是多少呢

目前发达国家的通货膨胀目标控制在2%左右，当通货膨胀率高于目标时，央行就通过加息、提高存款准备金率等手段，收紧市场中的货币量。当低于通货膨胀目标时，就通过降息、降低存款准备金率、甚至货币量化宽松等手段，增加市场中的货币量。

当然并不是每个国家的通货膨胀目标都一样，每个国家在不同的发展阶段，对通货膨胀的容忍度不一样，会选择不同的通货膨胀目标，但通货膨胀目标不会定很高。因为高通货膨胀会让社会付出各种成本，所以世界各国的经济政策制定者都把保持低通货膨胀作为目标之一。