理财投资的目的是什么？

    让资产保值升值。

    中央统计局的数据显示，2017年国家平均通货膨胀率为3.61%，2018年为3.13%。

    2019年银行理财产品预期收益率在3.5%-4.5%。

    也就是说，购买银行理财产品能做到资产保值，但升值就有点困难了。

    这时，部分投资者的目光就投向了与银行同为金融四大支柱之一的信托业上，因为信托产品预期收益率在7%-10%。

    都是理财产品，为什么信托产品和银行理财产品的收益差别那么大呢？

    我们来分析一下。

信托产品的投资十分灵活，资金可以投向货币市场、资本市场以及实业领域，根据中国信托业协会统计，2019年上半年，信托的资金流向主要是工商企业、金融机构、基础产业、房地产等，尤其是工商企业占据了29.46%。信托资金投向这些领域可以获得更高的回报率，相应的信托产品收益也更高。

数据来源：中国信托业协会

银行发行的理财产品资金投向更稳健一些，从图中我们可以看到2019年上半年银行理财产品资金55.93%投向了稳健的债券市场，17.02%的资金投向了非标准化债权类产品用来博取收益，其他类资产比较分散，整体上来说银行理财产品的资金投向还是以稳健为主，相应的收益也会稍微低一些。

数据来源：银行业理财登记托管中心

信托产品主要依靠发行产品、运作产品获得收益，信托产品有明确的项目融资方，资金流向是公开的，项目融资方为了从信托公司这里获得资金愿意付出一定的成本，信托公司拿到融资方的成本，一部分作为信托产品的收益给到投资人，另一部分作为自己的管理费用用来管理这个项目，由于这些项目资金需求大，融资的成本也比较高，信托公司能给到客户的收益也会更高一些。

银行理财产品更像资金的“二道贩子”，从投资人那里募集资金后，再将资金分散投资到债券市场、非标产品等，投资获得的收益一部分给投资者，另外一部分是银行自己支出和收益。

举个例子，比如信托公司发行一款信托产品成本10%，信托公司管理费2%，那给到客户的收益是8%；而银行发行了一款理财产品，募集到资金后拿钱去投资，一部分投资了5%收益的债券，一部分去投资这个8%收益的信托产品，那这款理财产品给到客户的收益肯定是低于8%。

除了上午提到的产品投向、运作理念之外，影响理财产品的收益还有投资的资金量、投资期限、产品流动性。投资资金量大的、投资期限长的、流动性差的理财产品收益会更高一些。

信托产品的起投门槛比较高，为100万起投，投资期限也相对比较长，多为1到3年期，并且信托产品只能转让不能够中途退出，也就是说信托产品不能随时赎回，流动性不算很好。

银行理财产品的起投门槛比较低，1万就可以购买，可供投资人选择的期限比较多，一周、一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年的产品都有；而且银行理财产品的流动性相对好一些，期限短的可以很快就赎回，没有到期的理财产品也可以通过银行的平台进行转让，还有一些银行理财产品可以随时申购赎回，流动性堪比银行存款。

综合看来信托产品的收益比银行理财产品收益高一些也符合金融市场的逻辑。

我们经常听到一句话：银行理财收益低，但是能保本，信托不保本。

实质上，根据资管新规规定，银行理财要打破刚性兑付，不得开展表内资产管理业务，这意味着银行理财产品跟信托产品是一样的，都是不保本保收益的。