来源：价值投资圈

大多数投资人对企业护城河研究的不细致，对企业定性分析不够，对行业发展前景不理解，这给专业的价值投资人带了巨大机会。因为人云亦云会导致市场出现重大价值偏差，大家都知道的都会做的办法肯定不会有超额收益。而关键的、起大作用的观点往往是和大家看法相反的。

我们搜集大众看法、知晓市场普遍看法，不是为了和他们趋同，而是为了琢磨与他们对着干的逆向思考有什么重大机会?

虽然逆向不都是正确的，但长期而言获胜的概率和收益幅度，要远大于人云亦云的跟随市场风口者，因为都知道这市场赚钱人是少数，你却坚持和多数人想法看起齐，如能赚钱这岂不是天大笑话?

要做少数价值派，除了逆向思维的培养，还要精益求精！价值投资要做，就做最好的：把自己做成哪怕是自己的一面旗帜，要做成有投资信仰、有坚韧不拔之毅力、有跟随企业发展之耐心、有激情面对未来的投资，这也不愧对我们来此星球一游。

投资过程必须永远虚怀若谷，戒骄戒躁，敢于对立于大众而承压。价值投资需要的是一段马拉松式的长跑，只跑了2千米，胜出200米的又怎么能趾高气扬呢？投资路上就是这样，必须用业绩说话，但是不承压，不成器。

克里斯·戴维斯说过：“长线投资股票在1年、3年甚至5年内都会有一定风险，但10到15年就不同了。我父亲进入股市时正逢股市巅峰期，但20年后当初糟糕的表现已经无关紧要了。在致股东的信中，我们一再重申：我们是在跑马拉松。”

复利成为泡影，多数人都是因为多动症，熊市倒在连续割肉上，牛市倒在微利循环上。既然牛熊难测，多动伤害大，那么最好的策略就是长周期长线持股，于是最好的选股就是选择能熬得住时间的、人们每天都见面的必需品生产龙头企业。

容忍企业发展虽有起伏，但必须是能不断波浪式持续成长的最优秀企业。它让你不去再琢磨短线的高低点判断，不再去胆战心惊地持有股票。我们把这一系列的思考变成投资系统，再加上健康的长线心态培养，就有把握完成长期的复利收益了。

沃伦•巴菲特更是不喜欢频繁交易：“投资人总想要买进太多的股票，却不愿意耐心等待一家真正值得投资的好公司。每天抢进抢出不是聪明方法……近乎怠惰地按兵不动，正是我们一贯的投资风格。”

好企业就正是这样：那些因为短期因素夺路而逃的投资人，早晚会在更高价格欢欣鼓舞地接受回归，或是看着一次次飞跃而起、难以高攀的股价市值而嘚啵嘚啵地发牢骚。

价值投资不是硬性规定一定要长期持有，因为持有时间不是策略，是策略作用下的结果。因为价值和成长的实现需要好企业长时间经营酝酿，所以我们尽可能如企业经营者那样，有百般的耐心，认真地努力孵化企业的成长发展。也许五年八年，也许十年也许更长地静待花开。

因为价值恢复和成长是慢慢获得确认的，企业经营生产到业绩彰显，都是一个以短则季度、长则年度为周期体现的，甚至投产项目有的需要几年的周期里才可能获得收益确认。所以投资企业不能急性子，定性研究好企业特质后，就应该买定离手，不做短期的无谓预测，要进行长周期持有跟踪，等待企业酝酿动能，最终经营业绩和市场价格的协同大爆发。

这里，一再说的“不卖之卖”是精髓：只有下了不卖的决心，才有可能吃到十倍股的十倍。那么能达到不卖也放心的企业，就是巴菲特所言“你不想持有十年的企业，最好连十分钟也不要看”（大意）。他差不多避开了大多强周期股、非行业龙头和细分冠军、概念股、极差股、无壁垒护城河保护的企业，这就是剩下能穿越牛熊的企业了。

很多人最惨重的投资教训就是，认为自己能超越价值规律获得短期快速的利润，这是一种非常糟糕的想法，这种自信没有坚实的地基，如果遇到剧烈的波动，情绪和信心崩塌是早晚的事。

经常听到落袋为安的说法，其实真正的安全不是落袋，而是一直持有最好的标的，这可以最大限度减少交易、减少判断、减少失误。这么看，投资的本质并不是追求在价值偏离中留下利润的频率，而是在寻找不需要卖出的标的，这一定是顶级投资者的顶级诉求。