中国信托业坚持新发展理念，推动行业高质量发展，一是在压缩信托资产规模的前提下优化信托资金来源结构，2季度末的集合信托与管理财产信托合计占比为65.37％，表明信托业的主动管理业务占比已接近三分之二，是推动行业转型发展的实际成效；

二是始终将服务实体经济置于重要位置，截至2季度末，信托行业直接投入工商企业和基础产业的资金信托达到8.46万亿元，占全部信托资金余额的47.88％，为实体经济提供了多元化的金融服务。

当前，信托业运行平稳，风险整体可控。

信托公司资本实力增强，既有利于开拓新的业务，也有利于防控可能出现的各类金融风险。

截至2020年2季度末，68家信托公司固有资产为7891.43亿元，同比2019年2季度末7342.18亿元增长7.48％，环比1季度末7795.53亿元增长1.23％。

货币类资产为409.75亿元，同比略为增长0.92％，环比下降15.06％。在固有资产运用中的占比为5.19％，占比同比下降0.34个百分点，占比环比下降1个百分点。贷款类资产为476.84亿元，同比2019年2季度末409.31亿元增长16.50％，占比为6.04％，略高于2019年2季度末5.57％。

与证券公司和基金管理公司等金融机构相比，许多信托公司自身的投资能力较弱，应当加大“补短板”的力度。

信托公司要借助于增强的资本实力去探索新的投资方式，为疫情防控和经济发展中急需资金的实体部门提供项目融资、股权融资、债券融资等多种方式，在实践中丰富固有资产的投资模式。

图5固有资产运用方式结构变化

2020年上半年，有多家信托公司正采取增资扩股提升资本实力的行动，预期下半年有更多信托公司会加入到增资扩股的行列中。

2020年2季度末，未分配利润为1967.75亿元，同比2019年2季度末1749.05亿元增长12.50％，环比1季度末1923.90亿元增长2.28％。

通常说来，宏观经济下行期间的金融风险会有所暴露。当前经济尚未全面恢复，疫情仍有较大不确定性，所带来的金融风险也存在一定时滞，信托业就需要提高信托赔偿准备，以应对和处置可能出现的更多风险点，在化解存量风险的同时，要防止新增风险。

2020年上半年，在新冠肺炎疫情冲击下，信托业务开展暂遇困难，信托业坚持质量优先与风险可控的业务经营原则，紧紧围绕服务实体经济和提升金融服务效率方面来调整各项业务工作，构建和完善了多层次、多渠道、有特色的信托业服务实体经济的产品体系和服务体系，取得了明显进展。

（一）信托经营业绩稳中有升

2020年第1季度信托业受到疫情及经济下行的冲击，业务开展受阻。第2季度随着疫情得到有效控制和复工复产的持续推进，信托业也逐步修复业绩。

图6 信托业务收入及其同比增速变动

在经营收入中，2020年2季度末的投资收益为107.52亿元，同比2019年2季度末126.55亿元下降15.04％。投资收益占比为19.53％，低于上年同期24.20％，高于1季度末17.66％。

2季度的投资收益有一个明显提高，达到62.36亿元，环比1季度45.16亿元增长38.09％，比1季度增加17.2亿元。

图7 营业收入与利润总额当年累计值及其同比增速

（二）2季度利润环比增长

2020年2季度末，信托业利润为341.02亿元，同比2019年2季度末374.96亿元下降9.05％；2季度利润为174.92亿元，环比1季度166.10亿元增长5.31％，盈利状况保持良好。2020年2季度人均利润为59.51万元，同比2019年2季度64.99万元下降8.43％，环比1季度54.48万元增长9.23％。

今年2季度利润增加是与防控新冠肺炎疫情的同时加快复工复产的经济运行态势改善有关，信托业不断落实中共中央和国务院的复工复产部署，攻艰克难，将原有信托项目按时推进与新项目设立更好结合起来，取得了稳定信托业务收入和促进利润增长的良好效果。

三季度、四季度要乘势而上，把上半年的损失弥补回来，预期未来两个季度信托业的经营收入和利润将稳步提升。

根据各家信托公司年报，上半年盈利增速出现分化，信托公司之间差距较大，头部信托公司盈利优势显著；部分信托公司出现净利润下滑，少数信托公司跌入亏损行列，这类信托公司要扫清各类风险雷点，努力开拓新的业务，逐步实现业绩稳步改善。

（三）信托报酬率提升

2020年2季度末，68家信托公司涉及的清算项目1685个，年化综合实际收益率为6.25％，同比2019年2季度4.49％要高。平均年化综合信托报酬率为1.26％，比1季度的0.66％高得多，这同信托业务结构转向主动管理能力提升有关。

经济决定金融，支持实体经济，服务实体经济，是信托业的最基本要求。要做好信托业各项工作，必须创造性地贯彻落实统筹疫情防控和经济社会发展的工作要求，明确服务实体经济的重点领域，稳企业保就业，托住中国经济发展的基本盘。

其一，推动制造大国向制造强国转变是国家战略，既要加快传统制造业结构升级，又要不失时机地推进高端制造业发展，依靠和强化科技创新。为此，信托公司支持制造业发展和稳定制造业投资要有新的资金安排，只有增加制造业部门的资金信托数，才能在促进制造业技术能级提升方面做出应有的贡献。

其二，信托业是服务中小企业、稳定就业、促进经济平稳发展的重要生力军。信托公司可以通过深度挖掘各产业链上下游中小企业的实际需求，设计灵活多样的金融模式，不断进行信托产品迭代和服务创新，促进服务中小企业从量到质的提升。

其三，在一个创新频出的科技时代，5G、人工智能、工业互联网、物联网是新型基础设施建设的主要方面，是方兴未艾的投资领域。信托公司可以联合政府部门和其他金融机构设立股权投资基金或其他创新型的投资工具，着眼于新型基础设施建设。

信托业在2020年2季度增加了基础产业的资金信托数，在加快新型基础设施建设的国家战略指导下可以与推进重大区域发展战略所需要的资金需求相结合，城市群、都市圈的发展会形成基础产业的资金需求，当然是信托业响应国家号召的用武之地。

今年以来，新冠肺炎疫情对全球经济造成严重冲击，部分企业生产经营困难增多，监管部门决定延长《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》过渡期至2021年底。

监管方向并未发生大变化，信托业要增强机遇意识，珍惜和抓住对冲疫情影响的政策调整窗口期，制订全新的战略规划，把握好节奏和力度，加快转型步伐不放慢，迅速构建起净值化产品体系和服务信托产品体系。赢得时间，拥抱未来。

信托公司的增资意愿普遍增强，资本实力有待进一步提升。今年5月，《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》将资金信托业务开展的规模限制与信托公司净资产挂钩。

上半年，有若干家信托公司增资扩股已进入增资扩股的操作阶段，从目前所获得的信息来看，会有更多的信托公司加入到增资扩股的队伍中来。未动先谋，今年的增资扩股，为明年把握更多展业机会奠定了坚实的资本基础。