11月27日，中国银保监会首席律师刘福寿在“《财经》年会2021：预测与战略”上表示，互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构由高峰时期的约5000家逐渐压降，到今年11月中旬完全归零。

P2P终结

11月27日，中国银保监会首席律师刘福寿在“《财经》年会2021：预测与战略”上表示，互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构由高峰时期的约5000家逐渐压降，到今年11月中旬完全归零。

中国的P2P网贷兴起于2007年左右，约在2013年进入快速扩张时期，行业发展的分水岭则是2016年《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》的颁发。这一文件不仅明确了P2P的定位，同时也标志着行业进入监管时代。

随后，监管部门陆续出台《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》、《网络借贷信息中介机构备案登记管理指引》、《网络借贷资金存管业务指引》，网贷行业的监管体系制度正式形成，也被行业人统称为“一个办法三个指引”。

在政策强监管之下，各P2P平台问题逐渐突显，2018年以来，出现大面积违约，影响特别恶劣，至很多投资人本金损失，甚至心理上不能接受。作为一直专注政信的半专业人士，听闻其间的故事，多数情况下表示不敢相信，一是不敢相信P2P作为一类金融机构为什么没有一点底线，甚至谈不上一点专业；二是不敢相信投资人是如何相信它并决定投它的。

【P2P看政信】投资主体

（一）不少P2P平台公司穿透后为个人控制，政府平台公司的实际控制人都是政府。

个人控制的P2P平台公司，也有规模较大的，具体名字就不讲了。贷款发生损失后，随手就玩起了资金池；暴雷后，要么实控人跑路，要么躺倒。这样的主体，即无专业性，更无底线，没有起码的信用，规模再大也不会有外部评级，更经不起真正的金融机构审核。

政府平台公司，是指政府为促进地区经济发展而设立的，专业从事区域内基础设施建设的投融资主体企业。比如城市发展投资公司/交通投资/文化旅游投资等，实际控制人为政府。这类公司负责人由政府派驻，企业运营受政府各相关部门监管。地方投融资平台公司，业务具有垄断性，经营非常稳定，获得政府大力支持，部分企业外部评级AA，获得银行/证券/信托等正规金融机构的认可，融资渠道宽。从国内有地方投融资平台公司出现至今，没有任何一家倒闭，称之为国企中的国企也不为过。

（二）P2P平台公司以投资为主，业务风险大；政府平台公司以基础设施建设为主，业务垄断，经营稳定。

首先，P2P平台公司对外投资发生坏账的风险是极大的，催收的成本比较大，甚至出现过暴力催收的恶性事件。政府平台公司的客户是政府相关部门（比如财政局/住建局等），工程建设按进度进行结算，按固定比例收取项目建设管理费，回款统一由财政预算资金安排，业务垄断，经营稳定。

其次，P2P平台公司没有严格执行投资项目审核，导致乱投资现象十分普遍（借给很多的老赖等，甚至是故意这么做的）。政府平台公司的项目则十分严格审批手续，从项目立项/规划/财政/发改批准/土地/建设等等，各个环节都有非常严格的控制。比如修路/建工业园/棚改等。投资这些项目，风险极小。

最后，P2P平台公司业务透明度非常差，尤其是资金流向。政府平台公司每年都必须审计，如果是发债主体，需要向相关机构或公众披露信息。同时，投资政府平台公司的资金是直达政府平台公司，且受银行监管其使用（不可能存在挪用到主体以外的地方）。

【P2P看政信】兑付保障

（三）P2P平台公司兑付保障只有两点：一是借款人正常还款，二是资金池（用投资人的资金直接偿还到期的投资人，这是不合法的操作）。政府平台公司则完全不同，兑付保障除了自身的经营收入以外，还有担保人（同样为政府平台公司）提供无条件不可撤销的连带责任担保，信用再融资收入，收益权质押或不动产抵押保证，平台间相互拆借，甚至更高层政府的支持等等。任何一项都是具有强大保证力的担保，这也是政信极少违约的原因。

【P2P看政信】违约处理

（四）P2P平台公司违约报道很多，可以说惨不忍睹。政府平台公司也有可能违约，但处理积极且十分迅速

。

首先，P2P平台公司违约，责任人都后撤，甚至出现无人处理的情况。政府平台公司违约是极其重大的事件，当地政府会非常重视，积极主动参与处理。

第二，P2P平台公司违约涉及的投资者众多，影响面大，涉及金额巨大，处理复杂。政府平台公司融资严格受私募产品投资人数200人上限限制，影响面不会很大，资金金额不大，处理相对简单。

第三，P2P平台公司违约因底层资产不清晰，处理十分复杂。政府平台公司融资债权债务关系清晰，手续规范齐全，处理简单。

第四，P2P平台公司违约处置无明确时间周期。政府平台公司最大的违约为延期，得出投资人能接受的延期范围（因为有政府信用保证，投资人往往容易接受）。

第五，P2P平台公司违约后都是本金打折（什么一折下车之类）。政府平台公司违约都必须按合同约定处置，比如违约期按合同约定支付利息及罚息。

第六，P2P平台公司违约后都是投资人自发组织进行维权。政府平台公司违约后，项目管理人必须按规定召开持有人会议，否则将承担失职的责任。

时至今日，P2P已经正式成为历史。政府平台公司在经历了起步、发展、强监管等各阶段，现已经步入平稳健康的发展阶段。希望投资人经历过后变得更专业，精准识别风险，作出正确的投资选择。