如题，定融产品和资管产品到底有什么区别？

定融产品与资管产品的区别主要体现在发起人、管理人职责范围、产品投向、以及收益计算四个方面。

定融产品发起人为挂牌方。从资产与资金分离的角度来看，发起人隶属于资产端。挂牌方选择金交所交易平台，将自己融资需求包装成定融，投资者通过金交所这个交易平台自行认购，或由推荐方推荐投资者自行认购。

资管产品的发起人为金融机构，既不属于资产端，也不属于资金端。产品在完成一系列等级备案手续之后，可由发起人自行销售，也可以由具备资管产品销售资质的金融机构代销。

二者不同的产品属性，在这方面的区别尤为明显。

定融的管理人职责范围如下：

定融产品受托管理人无权募集资金，姑且不论实际操作中是否变相以投资顾问、投资中介等形式，由管理人推荐引导投资者认购产品的情形。为避免涉嫌资管，实践中金交所至少在所有书面法律文本中的表述，投资者均为通过金交所发布的融资信患自行选择认购。

定融产品的登记备案由挂牌方自行完成，而非管理人。挂牌方应当根据金交所的要求提交资质文件、融资项目文件、产品说明书等，在产品完成募集成立后，向金交所提交投资者明细并备案。

管理人不作为产品认购主协议一方签署主体，当然也无权决定产品收益分配方案。通常挂牌方将自己的融资需求包装成固收类产品，给投资者一个明确的预期收益率，然后到期还本付息。

定融产品不存在产品净值或投资收益回报这种概念。定融产品还款来源仅来自于挂牌方自身经营流动性资金或产品增信措施。因此无需对产品净值会计核算后进行收益分配。

受托管理人要及时向投资者披露与产品的有关重大事项，但信披义务的主要履行主体还是挂牌方。无论金交所还是管理人，都只能是监督或协助履行信息披露义务。

—般需挂牌方及时披霉的信患主要是：偿付相关的所有信息，当挂牌方或担保人存在可能影响产品认购方重大权益的事项时，挂牌方应当及时披露；未披露的，受托管理人应当约谈并采取相应措施，一般产品发生重大事项风险时，譬如违约或预期违约，受托管理人会选择召开投资人大会、向每个投资人发送通知或与金交所共同发布联合公告等方式进行信患披露。

受托管理人凭证保管义务一般仅限于对交易结算凭证、产品增信措施抵质押文件的保存。产品的认购合同作为责权凭证由投资者自行保管。

受托管理人接受投资者委托，当挂牌方不能或预计不能兑付本息时，受托管理人将代表投资人要求挂牌方追加担保、依法申请法定机关采取财产保全措施，或者依法申请法定机关想·以被申请人的抵押、质押或转让财产清偿所欠产品持有人的全部债务。同时也可以接受产品投资人委托参与挂牌方整顿、和解、重组或者破产的法律程序。上述委托授权条款一般会写入产品认购合同，认购该产品即视为投资人认可该受托管理人并授权。

产品到期兑付时，资金按照认购合同约定原路径退回即可。

资管产品管理人职责范围如下：

依法募集资金，办理产品份额的发售和登记事宜。

办理产品登记备案或者注册手续，资管产品登记备案、注册手续一般在一行两会（人民银行、银保监会、证监会）等进行。

对所管理的不同产品受托财产分别管理、分别记账，进行投资。

按照产品合同的约定确定收益分配方案，及时向投资者分配收益。

进行产品会计核算并编制产品财务会计报告。

依法计算并披露产品净值或者投资收益情况，确定申购、赎回价格。

办理与受托财产管理业务活动有关的信息披露事项。

保存受托财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料以管理人名义，代表投资者利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为。

在兑付受托资金及收益时，金融机构应当保证受托资金及收益返回委托人的原账户、同名账户或者合同约定的受益人账户。

定融产品作为直融类业务，资金投向有且仅有挂牌方。因为本质上，该产品就是挂牌方的融资需求包装而来。

资管产品资金投向根据产品性质、类型，公私募而有所不同；投资于固收类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类的，根据监管要求存在比例等限制。总体投向较灵活。

定融产品收益计算方式非常简单，不涉及产品净值。收益分配有且仅有一种方式，即挂牌方按照认购合同约定到期返本付患或利患分期支付到期返本。当产品兑付发生违约或预期违约时，受托管理人启动追索程序。

资管产品的收益相对复杂。有两种情况，一种是封闭式产品且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期；封闭式且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或在活跃市场中无报价、也不能可靠计量公允价值的，可以用摊余成本进行计算。除此之外的其余产品，应当以公允价值计量为原则，鼓励使用市值计量，实行净值化管理。