1、 什么是政府定融及架构?

答:是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司,包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业(事)业法人机构,主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源。(政府融资)

定向融资计划(或工具):指企业在中国境内以非公开方式发行和转让,并约定在一定期限还本付息的直接融资类产品,每期定向融资计划的投资者合计不得超过200人。与国债一样,都是投资者直接将钱借给融资主体。

发行条件:符合对应金融资产交易中心、交易所相关准入规定,备案完成方能发行。(加强对发行人信用风险、担保人担保能力、基础资产的真实合规性等要素的审查。)

2、 政府定融的发展史与现状?

发展史:从2013年开始,各地交易所陆续开展政府直接融资计划,目前已经发展5年多,已有很多交易所参与,更多政府融资平台参与,目前市场在售的产品,除了信托,部分基金外,就是定融产品,整体截止目前都是100%安全兑付。

3、 他的备案机构是那些,是否受监管?

答:一是国务院批准设立的全国性的交易所,一共8家,其中证券类3家、商品期货3家、金融期货1家、贵金属1家,包括:上海证券交易所、深圳证券交易所、新三板:全国中小企股份转让系统、上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、上海黄金交易所。

二是由各地方政府批准设立的地方交易所,包括产权交易中心、股份转让中心、金融资产交易所(中心)、土地交易所、药品交易所等。这些交易场所由地方政府或地方金融办监管,为股权和债权类资产提供信息发布、资产挂牌、交易、登记结算、受托管理等服务。侨金所即属于此类交易场所,主要提供债权类资产的挂牌、交易、登记结算等服务。

金交所/金交中心是国内多层次资本市场的重要组成部分,对于丰富企业融资渠道、盘活市场存量资产发挥了积极作用。

各地金融办直接监管。

4、 政府定融的特点有哪些?

答:① 定向融资计划采用备案制;

② 直接融资方式;

③ 采用非公开的方式募集,每期备案的定向融资计划投资者人数不超过200人;

④ 采用合格投资者制度,目前需要成为某金交中心会员;

⑤ 可分次备案分期发行,投资者认购金额可以低于100万元,一般10万元起投;

⑥ 方案设计灵活,可做结构化设计,可附选择权等;

⑦ 要求发行人提供一定的内外部增信措施;

⑧ 产品存续期间有适当的信息披露要求;

⑨ 定向融资计划的参与机构主要包含:承销商、会计师事务所、律师事务所、受托管理人、增信方、共管方。

5、 政府定融与信托、资管基金、P2P等区别及优势?

答:定向融资计划(私募债):与国债、城投债一样,都是投资者直接将钱借给发行人(融资主体),省去中介,属于直接融资。

信托计划、资管计划:投资者将钱委托给信托或资管等机构,然后再由信托或资管机构将钱借给融资主体,信托或资管等机构实际担任了中介的角色,属于间接融资

信托计划:(1)投资者对信托产品的安全性的普遍认同;

(2)由于经济进入下行周期以及信托规模的日渐扩大,风险逐渐累积,信托刚性兑付逐渐打破,政府平台融资信托表现良好。

资管计划:(1)被宣传为类信托,但是实际仍然属于间接融资,风险承担主体为资管公司;

(2)资管计划在投资者中的信用认可度低于信托,主要是因为资管公司资产规模远比信托公司小。

P2P资金池:(1)指个人与个人之间的借贷,本质上是一种借贷行为。不清楚资金的去向及借给谁使用。(2)P2P而是本身的模式就不具有合规性、合法性。之前属于三不管地带!反观政府定融行业,随着监管的加严,市场日益规范,进入了良性发展的新时代。

优势:

① 门槛低,大众富裕群里可接受,投资者认购金额可以低于100万元,一般10万元起投。

② 直接融资方式,而非间接式融资。不担心资金被挪用风险

③ 要求有被各大评级机构评为AA+的关联主体。为产品如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保。且要求发行方办理抵质押相关风控措施,以确保投资人的本息兑付。

6、 政府定融的风控措施?

(1) 定向融资计划是计划投资者直接借钱给发行人(融资主体)

(2) 定向融资计划的发行人主体为政府平台或者国有企业,安全性是建立在政府信用基础上的,安全性等同于政府平台融资信托。

(3) 定向融资计划的风险直接对等于发行人的资信,发行人根据合同履行责任

政府定融相对安全稳健一些,毕竟政府不敢出现信用风险。