政府机构信用，是我国信用体系的关键构成部分，而国家信用则意味着的是信誉最高处。“信用比金子还宝贵”，这也是这些年，政信类项目备受青睐的主要缘故。

伴随着政策逆周期调节增强，预估当地政府平台仍是最值得投资人信任的投资种类。

一、什么叫政信类项目？

所说政信类项目，一般便是政府机构融资平台的借款。它的关键特点有：

1、融资核心和担保核心的控股股东是政府或是政府部门；

2、资金多用以政府公益项目（基本建设、保障性住房）、土地整治（城镇化建设及综合治理整顿）、政府机构主导的商业、产业园区建设规划及民生保障工程项目等；

3、还款来源并不彻底依赖资金运用项目自身现金流量，更多的依赖政府机构资金统筹安排及再融资；

4、风控措施关键有别的融资平台保证担保、引进政府信用等。

二、政信类项目关键种类

政信类产品关键种类有：

（1）定融类；

（2）资管类；

（3）契约型基金类；

（4）信托计划类；

（5）融资租赁。

相对于普通民众来讲，主要能触碰的便是定融类。

三、怎么判断项目的风险性

政信类项目的融资核心一般是地方城市建设投资公司或是和当地政府密切相关的地方整体实力企业，这类项目的还款一般也有当地政府或地方财政局作出承诺，或是直接便是以当地政府的债权收益权做为融资标底。在地方财政收入保持强劲增长，增量土地资源持续创造财政收入的大环境下，投资人通常会认为违约风险不大。

税收、土地交易是政府机构偿债的第一来源，但部分偏远地区政府机构税收收入比较有限，土地交易占财政收入比例不高；即便像东部地区先进地区区县一级当地政府的税收、土地交易收入，相比较地市级也要欠缺很多。投资人需重点考查欠债当地政府当地的财政收支情况，挑选财政收入较多，财务稳健当地政府信用背书的项目。

除此之外，对投资人来讲最好是还能在政府机构信用背书之外，选择产品设计了融资方回购、土地资源抵押、股权质押、第三方平台连带责任担保等增信具体措施条款的产品，可以以多种方式确保产品本息的期满准时偿还。

项目的安全系数关键在于融资方和担保方的整体实力，深入分析的情况下，需要的時间比较多。相对于投资人来讲，最简单直接的方式 便是看国内主流机构对融资方和担保方的信用评级，一般能做到AA级之上的，风险性相对而言要低些。

除开看评级，其余的就是靠自身去分辨融资方和担保方整体实力，要从融资方所处的地域考虑，关键包含本地上年的GDP、财政总收入、债务状况等。此外还可以看融资的状况、财务报告状况、风险信息、经济政策等。

四、如挑选政信类项目

1、融资方所属政府部门的行政级别

一般而言，一个项目融资方所属的当地政府，行政级别越高，可以调整的政治资源越多，还款能力越强。通常状况下：省级（直辖市）>副省级>地区（地级市）>区县级。与此同时东部地区比西部地区政治资源丰富，一线城市的政治资源比二线城市政治资源丰富。

2、当地政府的财政整体实力

通常情况下，财政整体实力包含“GDP”和“财政总收入”，相比较而言，分析地方“财政总收入”更为实用。假如政府部门的财政总收入在做到100亿或是更高，而单个项目的经营规模不超过财政总收入的1/20，这样的政信项目还款還是较为可靠的。

3、政府债务规模

实际上一般来说，中国许多地方政府债务比例差不多，可是還是有极个别地方政府债务比例过高以及还款能力不足。实际上在分析政府以及地方融资平台债务构造时，还要像分析企业债务一样分析政府部门还款压力期限。如中长期负债（通过发债平台债务）通常不干扰项目的到期兑付。

4、融资平台以及担保平台公司资质

政府部门平台分两个关键类别，一个是平台公司现金流可以涵盖流动性债务（自身已经可以产生平稳的现金流，不再彻底依靠政府部门拨款）的单独平台公司，另一种是现金流无法涵盖流动性债务的公司。显然前者更为适合做融资平台。与此同时再考虑到融资平台资质时候，假如融资平台有债券主体评级AA以及以上资质，这样的融资平台比通常的融资平台好许多 。

五、政信类产品未来展望

1、在我国基础设施建设缺口较大

受城镇化率持续提升的影响，乡村基础设施建设缺口亟需补齐，将来存在大量基建投资需求。

2、业务模式创新产生新的活力

近些年，市场持续探寻新的业务模式，积极主动发展ppp项目、“股+债”及产业投资基金等方法，不但把握项目的主动权，还能推动市场参与基建项目的多样化发展。

3、政策持续利好

基本建设是社会经济发展的先行标准。进到二零一九年以来，以5G为象征的新基建板块已在资本市场上获得青睐。从政策方面上，从中央政府到地方，各级政府在稳投资的政策选择项中除了持续涵盖传统的能源、交通等基本建设，对新基建也尤其注重。部分省份将积极推进人工智能、工业互联网、互联网建设与5G商用脚步作为经济工作的重中之重，这也必然要求新基建的超前发展。

此外，政府工作报告明确指出，政府要带头讲诚信守契约，决不能“新官不理旧账”，对拖欠企业的款项年底前要清偿一半以上，决不允许增加新的拖欠。