1、 什么是政府定融及架构?

　　答:是指各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司,包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业(事)业法人机构,主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源。(政府融资)

　　定向融资计划(或工具):指企业在中国境内以非公开方式发行和转让,并约定在一定期限还本付息的直接融资类产品,每期定向融资计划的投资者合计不得超过200人。与国债一样,都是投资者直接将钱借给融资主体。

　　发行条件:符合对应金融资产交易中心、交易所相关准入规定,备案完成方能发行。(加强对发行人信用风险、担保人担保能力、基础资产的真实合规性等要素的审查。)

2、 政府定融的发展史与现状?

　　发展史:从2013年开始,各地交易所陆续开展政府直接融资计划,目前已经发展5年多,已有很多交易所参与,更多政府融资平台参与,目前市场在售的产品,除了信托,部分基金外,就是定融产品,整体截止目前都是100%安全兑付。

3、 他的备案机构是那些,是否受监管?

　　答:一是国务院批准设立的全国性的交易所,一共8家,其中证券类3家、商品期货3家、金融期货1家、贵金属1家,包括:上海证券交易所、深圳证券交易所、新三板:全国中小企股份转让系统、上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所、上海黄金交易所。

　　二是由各地方政府批准设立的地方交易所,包括产权交易中心、股份转让中心、金融资产交易所(中心)、土地交易所、药品交易所等。这些交易场所由地方政府或地方金融办监管,为股权和债权类资产提供信息发布、资产挂牌、交易、登记结算、受托管理等服务。

　　金交所/金交中心是国内多层次资本市场的重要组成部分,对于丰富企业融资渠道、盘活市场存量资产发挥了积极作用。

　　各地金融办直接监管。

4、 政府定融的特点有哪些?

　　答:① 定向融资计划采用备案制;

　　② 直接融资方式;

　　③ 采用非公开的方式募集,每期备案的定向融资计划投资者人数不超过200人;

　　④ 采用合格投资者制度,目前需要成为某金交中心会员;

　　⑤ 可分次备案分期发行,投资者认购金额可以低于100万元,一般10万元起投;

　　⑥ 方案设计灵活,可做结构化设计,可附选择权等;

　　⑦ 要求发行人提供一定的内外部增信措施;

　　⑧ 产品存续期间有适当的信息披露要求;

　　⑨ 定向融资计划的参与机构主要包含:承销商、受托管理人、增信方、共管方。

5、 政府定融与信托、资管基金、P2P等区别及优势?

　　答:定向融资计划(私募债):与国债、城投债一样,都是投资者直接将钱借给发行人(融资主体),省去中介,属于直接融资。

　　信托计划、资管计划:投资者将钱委托给信托或资管等机构,然后再由信托或资管机构将钱借给融资主体,信托或资管等机构实际担任了中介的角色,属于间接融资。

　　信托计划:

(1)投资者对信托产品的安全性的普遍认同;

(2)由于经济进入下行周期以及信托规模的日渐扩大,风险逐渐累积,信托刚性兑付逐渐打破,政府平台融资信托表现良好。

　　资管计划:

(1)被宣传为类信托,但是实际仍然属于间接融资,风险承担主体为资管公司;

(2)资管计划在投资者中的信用认可度低于信托,主要是因为资管公司资产规模远比信托公司小。

　　P2P资金池:

(1)指个人与个人之间的借贷,本质上是一种借贷行为。不清楚资金的去向及借给谁使用。(2)P2P而是本身的模式就不具有合规性、合法性。之前属于三不管地带!

反观政府定融行业,随着监管的加严,市场日益规范,进入了良性发展的新时代。

　　优势:

　　① 门槛低,大众富裕群里可接受,投资者认购金额可以低于100万元,一般10万元起投。

　　② 直接融资方式,而非间接式融资。不担心资金被挪用风险

　　③ 要求有被各大评级机构评为AA的关联主体。为产品如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保。且要求发行方办理抵质押相关风控措施,以确保投资人的本息兑付。

6、 政府定融的风控措施?

　　(1) 定向融资计划是计划投资者直接借钱给发行人(融资主体)

　　(2) 定向融资计划的发行人主体为政府平台或者国有企业,安全性是建立在政府信用基础上的,安全性等同于政府平台融资信托。

　　(3) 定向融资计划的风险直接对等于发行人的资信,发行人根据合同履行责任

　　政府定融相对安全稳健一些,毕竟政府不敢出现信用风险。

总的来说，由于其债务的产生都来自城市基础设施建设费用，由违约风险带来的信用缺失和造成的后果是任何一级政府都不可承受的，因为这关于地方经济长远发展大事，一次违约就会影响后续发债信用，这直接关乎当地的公共民生服务能否持续，所以出现不对付的违约概率非常低。在考虑风险和收益均衡的前提下，政信定融不失为闲散资金的好去向。