城投是什么

城投就是城市建设投资公司的简称，它的成立历史不长，起源于1991年，当时国家要求政企分家，政府不能再直接进行城市基础建设，房地产开发等业务，城投公司就此应运而生。一般来说，城投公司有较深的政府背景和较强的经济实力。

城投作为全国各大城市政府投资融资平台，其大多不具备盈利能力，属于事业单位或者国有独资公司性质，他们是通过政府补贴的方式实现盈利，属于带有政府性质的特殊市场经营主体，承担相应的政府职能。城投公司经营的项目通常都是涉及民生的基建类项目，例如城市棚户区改造、产业园建设等，这类项目投资规模大、周期长、回报低，市场上没有其他公司愿意接手。

城投信仰从何而来？

政信项目的城投信仰，源自城投公司作为特殊市场经营主体的独特优势，具体表现以下三方面：

1.政府信用背书。城投公司100%隶属于当地人民政府，属于大型国企，可以这样说，它经营的项目就是政府经营的项目。

2.政府平台主观上不愿意违约，且违约成本高。如果哪家平台敢延期还款，整个区域都会被拖累，再融资非常困难，影响当地的基建和融资环境。

3.出现技术性违约，政府会协调还款，比如疫情期间延期的政信，也都在处置中，根据经验，城投债务一旦出现问题，还从未发生过政府不采取救助措施的先例，从过去10年多政信实务实践的经验来看，政府平台出现兑付问题的情况是很少的。

除了上述三方面的优势之外，监管层对城投公司的监管政策也在一定程度上确保了城投信仰的可靠性：

2017年4月26日，《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号）中指出“加快政府职能转变，处理好政府和市场的关系，进一步规范融资平台公司融资行为管理，推动融资平台公司尽快转型为市场化运营的国有企业、依法合规开展市场化融资，地方政府及其所属部门不得干预融资平台公司日常运营和市场化融资”。

2018年9月13号，中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》，提出，“对严重资不抵债失去清偿能力的地方政府融资平台公司，依法实施破产重整或清算，坚决防止“大而不能倒”，坚决防止风险累积形成系统性风险。