作为一名合格理性的投资者，当我们选出1-3家优秀公司后，唯一需要做的就是观察和等待好价格的到来，其他的什么都不用做。

成功的投资不需要太多的机会，每过两三年能发现一个机会就足够了，一生之中也只需要少数几个机会。我一直倡导的，投资如人生，做好了人，投资便会很简单轻松。

在投资市场中，每个人能力圈不同，机会成本也会不同。所以，在面对同一只股票时，每个人做出的选择也是不同的。

当某只股票达到你的标准时，果断买入并持有。在买入股票后，相当一部分人会紧盯大盘及个股的涨跌，并随时可能卖出。

这部分人属于短期操作，赚企业成长的那部分钱。但市场先生的脾气没人能了解，当你把时间线拉长，追涨杀跌的做法肯定是亏钱的。

作为一名价值投资者，我们除了要赚取好公司价格长期上涨的钱，还要获得公司每年不断上涨的分红，好公司是值得长期持有的。

不过，好公司也有变坏的情况，这就要求我们能分辨出好公司变坏的迹象，懂得在什么时候卖出股票。这就需要我们制定一套完善的卖出标准，然后来严格执行。

01

发现当初看错了公司

价值投资者没有“止损”一说，但应该坚决“止错”。如果对企业价值评估失误，当初买入时，对公司基本面分析做出了错误的判断，发现后应该第一时间卖出。

这个时候不论股价是跌了，还是上涨了，都应该坚决卖出。因为错误决策的机会成本，会随着时间不断增加。

02

好公司基本面发生了长期恶化

有些公司在发展过程中，会盲目进行多元化配置；进行毁灭价值的大型收购；改变了原有的战略；公司更换了更差的管理层；公司伤害股东利益；公司产品发生了毁灭性的安全事故等。

如果基本面发生了长期的重大变化（非短期），就会造成内在价值的大幅下降，此时继续持有就没有益处了，应该果断卖出。

03

好公司价值被极度高估

我们持有一家好公司，需要每半年或一年重新进行一次基本面分析，来判断公司的估值变化。

这里举个例子给大家：如果要买入一棵苹果树，未来产出的苹果价值是1万元，用5000元买入，这就是一笔聪明的投资。如果第二天，有人出价10万元买这棵苹果树，我们当然会卖给他，这就是苹果树价值被极度高估了。

股票投资也是同样的道理，在牛市疯狂的氛围中，或者对个股极度看好的炒作中，往往就有这样的卖出机会。这里说的卖出标准是“极度高估”，而不是“一般的高估”。

04

发现了“明显更好”的投资机会

在持有A公司的过程中，发现了B公司，B可能和A一样优秀甚至更加优秀，而且估值还更低，那么卖出A公司换入B公司也是合理的。

我这里说的的标准是“明显更好”。为什么要明显更好？因为我们靠估值计算出来的只是一个合理的区间范围。所以，只有发现明显的、一眼能看出来的更好机会，才有更换的必要。

股票市场是映射投资人内心的一面镜子，投资者有什么样的世界观、价值观、人生观和方法论，就会有什么样的投资体系。

建仓前问自己两个问题

＞如果现在买入，五年内不允许卖出，会不会害怕？

＞如果现在买入，股价继续下跌30%，而且手里还有现金，会不会更高兴继续买入？

很多人认同“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。我认为这句话不合理，其实卖出不重要，买入才决定一切。一笔投资是否成功，在买入时就已经基本决定了结局。

不要期望靠卖得好来盈利，这是股票投机者的思维；唯一的希望是买好的，买得好，这才是股权投资者的思维。

市场和股价在短期内会表现出高度随机性，所有的走势都可能出现，所有的价格也都是可能的、合理的。

永远不要用股价上涨来印证自己买得正确；

永远不要以股价下跌来怀疑自己买得错误。

只要企业经营正常，我们长期持有，稳如泰山就可以了。