首先，作为投资者我们要选择一个具有普遍性的视角去观察政信信托产品。如果不能从公开视角观察，也就失去了公平，公示的效果。在现实情况中，绝大部分人了解产品的依据是信托产品的宣传材料和配套的尽职调研报告。如果尽调报告描述不清或者弄虚造假，避重就轻，都可能危及到投资者本金的安全。 

在现实情况中，如果尽调不尽责，一般出现的问题是项目“过期”或是“变质”。例如：信托产品的发行时间为2019年，而信托公司对融资方的财务尽职调查时间段仅选取到2016年，那么信托公司应该重新审查，重新尽调。除此之外，引用城投的财务数据或地方政府财力数据，应该选用最新数据，延迟一年前使用数据已经是极限。如果信托公司存在这种行为，可能会带来信息不对称的风险。 不仅仅是尽调时间，不合规的因素也起到了至关重要的作用。如果基础产业信托中存在ZF违规兜底行为，那么延期兑付风险必然会骤然提升。

实际上，很多客户疏于对尽调报告的阅读，对报告内“轻描淡写”的风险以及明显有瑕疵的内容心存侥幸，只有当风险爆发之时，才开始关注风险。这无疑是不正确的。所以我们依然倡导在事前隐患的防范，从尽调报告入手，提出质疑，消除顾虑，降低风险。那么尽调报告该怎么看呢？下面，我们一起来研究一下。

尽调报告主要观察的角度是可理解性、合规性、规范性、存在性，以及利用好项目评估矩阵工具。下面我们来逐一分析。

1、可理解性

这里是指尽调报告是否看得懂，如果一份报告过分运用法言法语，一定埋着雷，投资者在投资时需要谨慎，对于看不懂的项目不要轻易投资。

2、合规性

是否符合当前法律的要求，尤其是是否符合监管规定，项目违法与违约有很强的相关性。2018年3月28日，财政部发文规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为，该文件着重强调的是金融机构不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道为地方政府及其部门提供任何形式的融资。也就是说信托底层资产是政府作为最终还款义务的债权项目被禁止发行。

3、规范性

体现项目经理的职业操守，勤勉尽责绝对是细节决定成败。比如，尽调报告中是否错别字；还有关键意思表示时是否出现病句；融资人和担保人是否混淆等等。勤勉尽责是优秀项目经理的职业操守和道德品质。

4、存在性

市场上存在一部分政信信托，销售机构不为客户提供任何尽调报告等参考，仅仅凭借销售机构的推介进行宣传，且宣传内容涉嫌与项目尽调内容严重不符。例如，信托公司的尽调报告原文描述担保是“不可撤销的全额的无条件的连带责任保证”，但在销售机构的宣传中却擅自改写成了：“无限责任连带担保”。 若遇到这种不提供尽调报告的情况下，投资者更应该谨慎考虑项目的风险。

5、合理使用尽调报告信息完善项目风险评估矩阵

对于政信类信托的风险评估，绝对不是位置、位置、位置。区位优势与项目风险呈现弱关联关系，也不再是唯一选择标准。一套综合指标，可以从大部分尽调内容中，提取出来在进行比对，这样可以有效提升对一个产品风险层面的认识。具体要关注哪些点呢？

1、区域风险：主要关注三类指标，GDP，政府债务率，一般预算收入。可以查询项目所在地在全省的排名情况。

2、融资主体：一般政信产品融资主体的实际控制人为地方财政局或人民政府。可以看融资主体在本地区的资产规模排序。一般来说，排行越靠前，实力越强，信用等级越高。

3、债务人：主要考察债务人的财务状况，公司运营情况，收入及盈利情况等。注意这些数据的时效性。

4、担保人：这里主要考察，担保人对外担保余额以及担保比率，是否和融资人存在互相连带担保的行为。一般来说担保比率较大时，存在一定的或有风险。尽调报告中应提示这个风险。

5、债券融资：这里考察的是融资主体评级情况，发行过何种标准化融资产品（包括企业债券、中期票据、短期融资券、非公开债、PPN、项目收益债等）债券融资能力如何。

6、其他：除了上述几个点，投资者还可以进入工商局的“全国企业信用信息公示系统”查询，融资企业是否被列入经营异常名录。