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一个甄别优秀投资者的好方法
阅读 1407发布日期 2021-04-12


成功投资的方法之一,就是找到那些真正懂投资的人,把自己的钱交给他们管。一旦一个投资者能找到这样一位帮自己管钱的能手,那么他的投资生活就会变得异常轻松。


但是,怎样才能找到真正优秀的投资者呢?这里,就让我们来看一个好方法。

如果我们问,这个世界上什么事情最难?那么公正客观、不偏执于自己的偏见,一定是最难的事情之一。

人类天生是自我、偏见、执着的动物,我们通过不切实际的幻想,维持自己头脑中虚幻的企图,而不管这些企图是多么荒谬:从两千多年前追求长生不老的秦始皇开始,到今天在保健品和化妆品上一掷千金、但是不肯戒烟戒酒、也不爱锻炼身体的人们,这种执着一直存在着。

不信,我们试试看攻击一个人的固有想法,比如我们和一个女生说“其实你不是那么好看,擦了化妆品也没啥用”,或者和一个企业老板说“你看你做的企业,今年利润这么差,我觉得你能力不如同行啊”,有多少人可能从心底里接受这样对事实的客观、但是不利于自己的描述?“忠言逆耳利于行”,有生活经验的人都知道,能够接受对自己不利的意见的人,少之又少。

我们甚至不肯接受一些关于事实的论述,而一定要把它美化、或者虚幻化才行。这就像宗萨蒋杨钦哲仁波切在《正见》一书里举的那个例子一样:人们总是要庆祝自己的生日,如果你在生日宴会的时候对主角说,生日代表着你离死亡又近了一年,那么你几乎肯定会被骂一顿。(《正见》,新星出版社,2018年第一版。)

但是,投资恰恰是一个非常需要公正客观的认知世界、非常不需要保持自我的虚荣与骄傲的工作。对于证券投资来说,只有公正客观的认知了世界、社会、经济,才能做出正确的投资判断。

相反,如果一个投资者执着于自己的傲慢与偏见,他的投资业绩并不会因此得到一点点的改善,最后倒霉的,只会是他管理的账户。

我记得曾经看过查理﹒芒格的一个现场采访,老先生对事实的客观认知让我印象极其深刻。

主持人问芒格,请问美国将来会走下坡路吗?芒格想都不想就说:“会,当然会,任何伟大的国家都最终会走下坡路,罗马帝国灭亡了,希腊文明式微了,人类社会就是这样,美国怎么会例外呢?”

老先生的回答几乎是条件反射的速度,这种坚定和客观让我震撼。他和巴菲特都是一生押注美国的人,正是美国经济的成功,给他们带来了巨大的财富。

但是,他们没有盲目乐观,甚至没有因为自己巨大的成功丧失一点点的理智,而是清醒认识到了几千年的人类历史所展现出来的客观规律:即使这种规律是和他们一生的经验是完全相反的。

道理说到这儿,怎样鉴别一个投资者是否优秀,方法就出来了:看看他是怎样对待自己犯过的投资错误,怎样思考自己的弱点,我们就可以知道,这个投资者是客观、还是偏执。

对于投资这个工作来说,几乎不可能有人不犯错:任何人都会在这一辈子中,做出一些非常糟糕的决策。记得美国曾经有一个电视节目,采访了很多美国非常著名的投资者,让他们谈一谈自己最糟糕的投资决策是什么。

其中有一位说,好多年前,有两个来自美国中部的大叔来找我们谈合作,我们觉得他们只有一个名字怪怪的企业(伯克希尔﹒哈撒韦)和一个糖果厂(喜诗糖果),就没理他们。

这位投资者本身是非常优秀的投资者,他尚且犯了错失沃伦﹒巴菲特和查理﹒芒格的错误,又有多少投资者能说,自己一个错没犯过呢?

既然所有人都会犯错,那么当我们观察一个投资者时,如果我们发现他羞于谈论自己曾经的失败、只是吹嘘自己曾经做过的成功投资,那么我们就可以知道,这位投资者并不是那么理性客观。

而如果我们发现一位投资者并不避讳聊自己曾经失败的投资,那么他是一位客观理智的投资者的概率,就要大得多。

我曾经见过一位手握几百亿资产的、有几十年投资经验的公募基金投资者,他在和我见面的时候,跟我念叨了很长一段时间,关于前一段时间他买一个股票价格挂的太低、导致没买到的遗憾。但是,这个股票其实只占他的仓位不过几个百分点,但是他却绝口不提自己在刚过去的一个大行情中,仓位配置几乎完全正确的事情。对他来说,正确的整个仓位的调整,似乎已经理所当然,失败的一点点股票选择却十分难忘。

由于我的工作性质,我经常会接触到一些优秀的投资者(就像上面那位一样)。根据我的经验,优秀的投资者往往不仅不避讳谈论自己的失败,他们往往很热衷于谈论自己的失败。这是为什么呢?我想,其中的原因,大概有两点。

第一,如果一个投资者想要提高自己的水平,那么他应该不断研究、思考、谈论自己做的成功的交易,还是琢磨自己失败的交易?谈论成功的交易,对继续提高投资水平,是不会有什么意义的:该赚的钱已经赚到了,以后也不会赚的更多。但是,研究和思索失败的交易,却是有其现实意义的:失败的交易越少,长期投资业绩就会越好。

对于一个优秀的投资者来说,他往往究其一生都在进行这种自我反省,而这种反省恰恰也是他投资水平不断进步的源泉。反之,那些不思考自己失败交易的投资者,往往沉浸在自己的成功中不能自拔,反而丧失了改进和革新的机会。

第二,优秀的投资者往往更有自信,他历史上的业绩足够支撑他自己的信心。因此,他往往也就不需要通过描述自己的成功,来增强自己的信心。反之,水平一般的投资者则需要不断的为自己打气。这就好比我们对一个年轻的小伙子说,你今天看起来气色不太好啊,小伙子往往不会太在意:不就昨晚通宵打了个游戏嘛。但是如果我们对一个大病初愈的人说,你今天气色又不太行哦,这个人往往会十分在意:人们越在意的事情,往往是越缺乏的事情。

“故乱国若盛,治国若虚。亡国若不足,存国若有余。”在《文子﹒自然》一篇中,战国时代的哲学家文子这样描述国家的治乱兴衰。

反观投资者们也是一样,那些最优秀的投资者,往往更在乎自己的失败。他们反省失败,讨论失败,研究失败,以期在将来避免失败。

而那些平庸的投资者们,却往往忌讳谈论自己的失败。他们沉浸在对成功投资的吹嘘中,仿佛失败只要被遗忘,就是从来没有发生过一样。通过判断一个投资者对自己失败投资的关注度,我们就可以发掘那些真正优秀的投资者,进而把我们的财富托付与他们。