1、不要被某一段时间的极端走势所迷惑，做出错误总结。

整个市场上聪明的人很多，但是即便是这些人，长期满意复利的获取也是异常艰难。就是因为市场短期的过激走势，会加深你的错觉 。让你因为陷在其中，在每个时段得出不一样的经验总结。其实放眼整个的投资历史长河来看，每一段时间的错误的总结都是那么引人发笑，但是身在其中又觉得自己获得了投资致胜的法宝和真理。

比如抱团股上涨猛烈时候，大家总结就要拥抱优质企业的泡沫，就要和“抱团取暖股”紧紧的在一起，选股非常重要，但是尊重估值也是非常重要的，竟然有人提出买就买高估值的。但等到抱团股瓦解的时候，大家又因为短期的下跌而得出另外偏激的经验总结。

究竟谁对谁错呢?多回顾回顾历史，想想1929年的股灾，想想每次泡沫破灭之后的一地鸡毛，想想漂亮50的常年沉寂。多思考一下，我们就知道该坚持的一定要坚持，该有取舍的一定要做出取舍，不要被某一段时间的错误总结所迷惑，做到取舍有道，渐进而为之。

2、防备之心不可无

得意的时候，人们根本不知道什么叫做教训。1929年经济大萧条之前，90%的人们对市场还都有非常美好的憧憬，所以几乎每个人都能不预测到股灾什么时候到来，泡沫什么时候破灭？反而越是在泡沫破灭前夕，越是充满了欢歌笑语，心潮澎湃，激情荡漾。谁也不知道压死骆驼的最后一根稻草是什么时候会出现，因此我们在交易策略中提出一个渐进交易思想。

虽然这样，打开历史长期走势一看，这么大的崩盘竟然也是个小坑！那么，很多人就纠结了是该一直持有忽略股灾，还是做预防措施？所以说，投资是门艺术，是动态的权衡考量，但其核心思想是必须不断稳定地复利进取。身在市场防备之心不可无，赚到赚不到其实是次要的，重点是不要被突如其来的灾难击击垮，也就是说重点是：活下来。

在活下来的基础上，去思考能不能拥有更多的最优秀企业的股票，如何才能有把握地大概率地不断增加好企业的股数。在处理问题上不要极端，巴菲特在每个季度都有仓位变动，长持的长持，不能长持的就换换，对性价比严格把握就行了。

3、资金汹涌澎湃，但也应有涨潮落潮

在三季度末时候，老佐说过：“资金汹涌澎湃，但也应有涨潮落潮”几个数字看看，2015年杠杆牛市上证A股总成交量132万亿，去年83.7万亿，2021年1月份还没结束7.5万亿，不知道本次世界性的货币大宽松能放出多少货币流量，但树不能长到天上去，如果今年1-3月超过30万亿值得警惕。资金虽然汹涌澎湃，但市场早晚涨潮落潮。

要根据你自己对泡沫的“喜欢程度”来控制自己的仓位，组合里的持股是需要分类的，有部分底仓肯定要穿越牛熊，有部分就需要在热闹的时候慢慢的减少。投资是门艺术，对于细节和具体的准确时间点位，谁都难以预测，但对于泡沫和组合仓位的把握，却有历史可循，因为其更显示出艺术经验的魅力。

我们做价值投资的目的就是为了获取更多的优质股股数，因此在大概率能以更低价格买入，而且增加股数可观（也就是过分高估有大概率大幅度回调可能）的前提下，我们可以进行分批试探性减仓，等待回调到合适位置，在增加买入。

4、放养你的股票，收益延迟满足

虽然价值投资也有取舍，也有交易，但是长线获胜是不争的主旋律。我们买股票一定要这样的盈利准备:明天，做大概率不会赚钱的准备；明年，也许可以慢慢开始做赚钱准备；但是在十年内，要做有确定性赚大钱的可能。总之，要学会收益延迟满足，“放养”你的股票，比如积极抓取市场内外薅羊毛机会，多攒股数，或是等待持股的过激变化，大概率的利用巨大差价来增加股数。放养的意思就是适度分散持有顶级优质股，不理会市场波动，顺其自然超长线持有，让企业自己把自己的市值滚雪球般滚大，这是核心思想。但是不排除市场在向上过激的时候，适当变现，然后我们的任务就是在有可能出现的更低的位置点买入更多的股数。

放养还有一层意思：这种上过激的情况出现时间难以确定，有可能是极其罕见的事情，也有可能是一两年就会重复出现，但我们不要放弃核心思想，应该顺其自然对待股票池里的股票，顺企业之发展来赚钱。最好是少干预，一旦要干预，要动就动在画龙点睛之处。 

有人说会卖是师傅，也许投资中长期不卖更是大神。但如果交易，一定是你看到了交易的必要性，一定是自己事先规则里面有的交易条件满足。总之，聪明的投资者：取舍有道！