【可靠的利润来源是幸福感满满的事】

投资一定要落实站在企业主人的角度去思考企业，不要掉进股价的陷阱里。

就像我们经营自己的家，家庭有各种收入也有各种支出，每年我们的收入多一点，生活更美好一点，这就是经营。而有的家庭还有梦想，通过学习、投资等其他努力取得了更多的收入，这就是发展。

我们的出发点肯定是希望家庭越来越好，企业主人视角的出发点也是希望企业越来越好。

另外一个比喻：股票和孩子。比如你花了50万将你的孩子培养到一个月收入一万，有人说这孩子不错，出60万买走（五年回本），另一个人说我120万买走（十年回本），难道你会把孩子卖掉赚那个差价吗？我想不会，因为这个孩子明明可以对你有更好的回报。而更优秀的孩子也许明年后年月收入就是两万、三万，这样的孩子不光对自己的回报更多，还会为社会创造更多的价值。

深入研究一个企业，研究它的经营和发展（利润从哪来，将来怎么赚更多利润，用什么保障赚利润），看到它踏实的经营和确切的发展，能够带来更多更快的利润以后，我们对它的信心其实可以战胜对股价波动的惶恐。

其实所有的企业都已经在它的财报当中写清楚了自己的业务分为几块，以及每一块的占比和利润等等，我们就是要考虑这些现有的业务收入是否满意，能否持续，如何保障持续，以及面对竞争和业务存量时期如何创造其他增长业务。

举两个例子，双汇和云南白药：

这是双汇的产品板块，来自官方网站，结合财报就能知道板块占比、毛利等信息。

这是云南白药的。

双汇来说，屠宰、冷鲜肉产业链、高温肉制品（火腿肠）、低温肉制品（肉肠）这些是过去的经营，我们考虑的就是这个板块能否保障继续盈利。而双汇对锅底料、卤肉熟食，以及养鸡养猪等，是未来的发展，我们也要像考虑经营一样思考。

云南白药手握国家唯二的绝密配方、白药牙膏市占率第一，创口贴第一等，这些是过去的经营，未来的大健康、工业大麻和骨科、医美等是未来发展。放在过去，白药牙膏带给了白药一次飞跃，创口贴也是一次飞跃。所以我们对企业未来的发展是要充满想象力的。

【市场情绪的样子？其实就是你的样子】

价值投资确实是一种品性，是一种生活的态度，，每个人也都可以做出自己的价值投资。

《聪明的投资者》对投资者的分类为保守者与激进者，并不是投资风格上的差异，而是为了投资所付出的时间和努力。目前看来，保守者是没有时间深入学习和思考，更适合指数基金。激进者愿意花更多的时间和精力深入学习和研究，那么就应该正经的学习和思考，不要对股价波动敏感。另外对股价涨跌预判的思考不算投资的思考，浪费时间和激情。

股价大规模波动，是企业的经营都出了什么问题吗？其实不是！优秀企业的经营，在股价波动前后通常不会有多大区别。而每一个投资人为此慌张的样子，正好就是情绪的样子。不过，“情绪”对我们的教育永远要谨记：好企业也需要好价格。

“买跌不买涨，买跌有利，买涨留意”！这是对风险的朴实认知。买跌，一是买跌更能体现我们对企业的研究和思考，二是买跌比买涨来的踏实。其三，耐心是投资中超级优秀的品质，买跌体现的是我们的投资信念和理念，从容不迫，独立自主。