最近的市场，其实还是有点几家欢喜几家愁的意思。以上证指数为例，你说它没进步吗，也不是，箱体震荡的区间比上个月的区间抬高了100个点；你说它有进步吗？也没有，拉一根大阳线，然后需要一个月的时间震荡，也就是大涨的机会也就那么一次，很多人就踩错了节奏。而七月一日，建党百年的时间节点来临，维持市场温和也是献礼的主要趋势，大涨大跌都不可能，投机的机会就少了很多。

那么投资者收益如何呢？看看论坛就知道了，大概这段时间，日子仍旧是不好过的。我们之前说过，市场风格切换快，很少有一个较为核心的投资主线出来，我们会经常发现有些板块异动，但是幅度都不大，今年股民们操作难度更大了。那么基民的收益呢？公募基金的基民收益怕是不那么乐观。第二季度即将过去，很多人已经将基金业绩排名提前做出来了，而让人惊讶的是，百亿级别的基金在今年的收益率排名集中在倒数序列了，就连去年大家十分热衷的白酒板块今年也不再是永远的神了，而从基民的评论中，仍然还是满满的怨怼之气。

人们总是愿意相信自己的判断是正确的，然后片面的找一些偶发性个例做一些佐证。从很早之前，我们一边科普基金的知识，一边在进行投资者教育，我们一直告诉大家的是，坚持持有，稳住，我们能赢，然而看到市场此起彼伏的追涨杀跌之声，我们还是会感觉到惋惜。本月初，招商银行发布了《时间的价值——招商银行2021年长期价值投资发现报告》这则报告中的数据再次向我们诠释了一件事——时间就是金钱。

我们从报告中截取了一些信息给大家分享一下，比如下图：

数据显示，平均收益率排在第一第二的，分别是无调仓的39%和坚持定投的32%，而追涨和短期抛售的，则收益只有11%额20%落后于平均水平。这就正好印证了我们之前就给大家传递的理念，坚持持有，多看少动！而坚持定投其实是多动的，因为定期就要买入，但是其实也是变相的长期持有的一种做法，同时想尽量分散风险，这与我们之前的观点并没有背道而驰。

其实，基金的收益可以分为两部分：阿尔法（α）收益，和贝塔（β）收益。

怎么理解呢？

假如某一年，A股所有股票平均涨幅10%。这10%的收益，是大盘收益，是整个市场的平均收益。获得这笔收益也很简单，去买“指数基金”就好了，比如沪深300指数基金、中证500指数基金等。只要指数涨了，那么你就能赚钱了。以汇添富沪深300指数A为例，2021年1月4日的净值是1.56，截至6月25日净值为1.59，涨幅为1.9%，那么这部分收益就叫就是贝塔收益。

但是，大家往往不会满足于挣这个贝塔收益。他想“跑赢大盘”，那怎么办呢？那就只能长期关注市场，保持极高的市场敏感度，在胜率较高的情况下，年底赚了20%。

那么大盘涨了10%，该投资者赚了20%，那么他比大盘多赚的10%的超额收益，就是阿尔法收益。

用公式表达：总收益 = 阿尔法收益+ 贝塔收益

而获得阿尔法收益却是非常难的，获得贝塔收益却相对容易了很多，因此为了降低难度，同时胜率最大化，经过市场验证之后告诉大家买基金的正确姿势，是买完就尽量少动。这也正好就是股神巴菲特的投资哲学，就是长期价值投资。

阿尔法收益虽然难获得，但是毕竟是存在的，存在即合理。阿尔法分为两种：选股收益（利用股票间的好坏差异赚钱）和择时收益（利用买卖间的时点差异赚钱）。

如下图，请注意红线与灰线之间的关系。一些特定的基金组合，在过去的8年里，是持续跑赢大盘，比如上证指数的（灰线）。

其中红色线高于灰色线的部分，就是这就是选股带来的阿尔法收益。所以，只要正确的选股或者选基金，就能获得阿尔法收益。那么也就可以理解，为什么有些资产的人会更愿意配置一些私募基金，为的就是这部分诱人的阿尔法收益。

所以，通过“优选产品+长期持有”的简约投资模式，就会让复杂的投资过程能够化繁为简，投资者或许也会成为市场“大赢家”。