导读：当下募集火热的政信项目，收益普遍在7%左右，市场已渐渐接受了利率下行后的信托收益，不少投资人表示愿意继续选择7%收益的信托产品。

近期，政信信托项目募集持续火热，备受投资人青睐，一些优质项目刚刚上线就预约满了。信托刮起一阵城投风暴。

经历了一年多的资产荒，2021年已接近尾声，相较去年，信托产品的资产质量和收益并没有太大改善，7%左右收益已被市场普遍接受。

9月份恒大集团的负面舆情，对地产信托冲击巨大，投资人地产项目到期后，相继转投优质城投项目。

信托刮起一阵城投风暴

9月底，央企信托发行的一款扬州广陵区政信项目，期限2年，收益仅7.0%，总规模3亿，刚刚上线2天，就全部募集完了，异常火爆。

步入10月，不少信托公司政信类信托项目更加供不应求，不少项目单周进款量超过2亿。本周一款扬州江都区的政信，募集量接近4亿，刮起了一阵风暴。

“现在信托产品卖的太火了，额度都是要靠抢的，高收益产品没了，剩下的几个都是收益率不太高的，但收益太低也不建议给投资者推荐。优质一点的项目刚开打就会被抢完”一位信托产品销售人员说道。

“最近好的信托产品都要抢，7月份我当时想买一款淮安项目，结果打超了把我给退款了。这次我吸取了教训，理财经理发了募集账户后我就立刻打款，终于赶上了。”一位认购了江都项目的投资人说道。

“现在如果有高收益优质政信项目，且买且珍惜。”一位国企信托公司区域经理对小编表示，“现在都不用搞饥饿营销，项目募集的都很快，越要抢额度，额度抢得越快，投资人的喜爱就是最好的营销手段。”

7%收益已被市场接受

在市场流动性充裕、市场利率下行的大环境下，信托产品高收益不再。目前仅有浙江、江苏、成都、山东、陕西等地方有信托产品可售，销售的信托产品规模普遍在1.5亿-4亿元，付息方式为季度付息、半年付息、一年付息三种。起投金额在100万-300万元，预期年化收益率在6.5%-7.3%之间。

梳理信托行业整体收益率可以发现，2018年发行的集合信托产品平均预期收益率可达到7.9%，收益优势明显。随后在2019年便一路进入下行通道，跌至6%的低位，此后便在6.5%-7%浮动。2021年以来，集合信托平均年化收益率均低于7%。据公开资料不完全统计，2021年9月集合信托产品的平均收益率为6.85%。集合信托产品的平均预期收益走势相对平稳，未来一段时间内或继续保持缓慢下行的趋势。

除了收益持续下行外，从2020年5月开始，集合信托产品的平均期限却出现变长的趋势，平均期限由2年增加为3年左右。收益下行，期限延长，这说明了资产荒压力袭来，集合信托产品在短期内或存在一定的下行压力。

当下募集火热的政信项目，收益普遍在7%左右，市场已渐渐接受了利率下行后的信托收益，不少投资人表示愿意继续选择7%收益的信托产品。

“7%是一个比较合理的收益，可以抵御通货膨胀，高了企业也负担不了，有风险。”上述认购了江都项目的投资人表示，“我是比较稳健的，买信托主要是求踏实，抱怨信托收益低的应该去买权益类产品。”

政信和地产“冰火两重天”

与政信项目形成鲜明对比的是房地产项目，自9月初恒大集团曝出逾期以来，地产信托的募集瞬间进入冰点，甚至有些投资人“谈地产色变”。

在“房住不炒”的整体背景下，信托客户的投资观念也在转变，常年买房地产信托的客户已经逐渐意识到部分风险。房地产信托也不如以前那么好卖了。

特别是恒大集团曝出逾期后，大量信托机构和投资人都卷入了漩涡，有地产项目安全退出后，也会考虑转投其他类型的项目，不少理财经理向客户大力推荐政信产品。

信托理财师直呼房地产信托难卖，10月初经济观察报报道：在信托行业深耕多年的理财师许鹰（化名）从2020年开始已经不向客户推荐房地产信托了。2021年已经过去了9个月，许鹰甚至只做了一笔房地产信托，他感慨：“房地产信托确实更难卖了”。

当下一些底层投向“标准城投债”类信托产品越来越普遍，客户接受度也在逐渐提高，在销售时理财师也在转变销售思路，尤其是面对一些传统的购买融资类信托的客户。信托从业人员也在加速转型。

一边是城投项目持续火爆，一边是地产项目进入寒冬，城投和地产出现冰火两重天。有从恒大集团侥幸兑付出来的投资人，有的公开发文感谢许家印先生。同时，在感谢完许家印先生之后，转手就投了政信项目。信托刮起了一阵城投风暴，和房地产项目暴露出来的风险有直接的关联。

小结

在当前利率下行的行情下，投资者需要认清现状，适当降低心理预期收益，以项目安全性为第一要素，选择有正规金融牌照发行的项目，不要铤而走险，不要为了一点收益而承担过大的风险。最近两年，固定收益理财要以“稳健”的基调去进行投资。稳定压倒一切！