03

瑞银集团新进前十大股东

云南白药的2021，是充满争议的一年。

今年7月29日，云南白药因生产不符合经注册产品技术要求的一次性使用医用口罩，被云南省药品监督管理局处以行政处罚，共罚款11.03万元。罚款金额虽不高，但对公司声誉或造成一定影响。

有投资者在互动平台提出：“公司必须立足品牌，以质量求胜。公司董事会还是要以国资的站位和国家绝密配方的百年品牌意识去稳步发展公司。任何一个业务的拓展，任何一个产品的生产都要配得上‘云南白药’这个品牌。”

5月12日，云南白药表示拟出资112亿元入股上海医药，这次合作本应对云南白药医药研发能力有促进作用，但该项目到目前都暂未有进展公告；今年半年报显示，云南白药上半年支付股份费用8.66亿元，交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-8.62亿元。

综合来看，前三季度云南白药营收283.63亿元，同比增长18.52%，净利润24.51亿元，同比下降42.38%。

但是经过球友们的分析解读，依旧发现了以此三季报的亮眼之处：

业绩报告显示，截至前三季度，云南白药持有货币资金186.8亿元，交易性金融资产87亿元，去年同期为112亿元。此外，云南白药第三季度研发费用8975万元，这也创单季投入新高。

股东方面，截至9月30日，共有30只基金持有云南白药，合计持有1367.39万股，环比上季度增长71.96%；持股市值13.37亿元，比上季度末增加4.17亿元，在所有基金重仓股中排名200名之后。

其中，对比2021年半年报，“全国社保基金一一八组合”不再是前10大股东，境内自然人陈发树新进前十大股东之列。

此外，知名国际投资机构瑞银集团三季报新进买入云南白药552万股，截至三季报该机构位列云南白药第十大流通股东。

04

后记，如何看待后市投资价值？

作为百年老字号企业，云南白药依托云南白药系列产品发家，随后向日化领域拓展，并成功打造出牙膏等大健康产品。在过去20年，云南白药营收、净利一直保持双位数的速度增长。

2016年，云南白药营收净利放缓至个位数增长，并持续到2018年，云南白药的营收净利均以个位数的幅度增长。数据显示，2016-2020年，云南白药扣非净利润从27亿元增长至29亿元，年复合增速仅为1.8%。

2021年上半年，云南白药净利首次出现降幅超20%，半年净利达18.02亿元，相较去年同期的24.54亿元减少6.52亿元，同比下降26.57%。

业绩持续萎靡下，云南白药也逐渐痛失“中药一哥”的宝座。

2020年8月，一直稳坐中药第一股的云南白药，市值首次被片仔癀（600436）反超。截至2021年10月27日收盘，云南白药总市值为1175.27亿元，低于片仔癀1328亿元，位列行业第二。

如何看待后市投资价值？有球友认为：不专心做医药的公司，不列入投资考察范围。

但是也有球友@昕礽果资管认为：当一家伟大的企业遭遇到不致命危机而造成的阶段性股价的技术性调整时，就是一次伟大的历史性的买点。

之前13年茅台类白酒，现在医药的整体性政策打压，如东阿，白药，恒瑞都是。而现在的建仓配置，给足够的信心坚守住，未来都将收获十倍以上的复利收益！！

你认同哪个观点？欢迎在评论区写下你的看法。