中国信托业经过十几年的高速发展，到今天，产品类型经历了几次迭代，现在三方市场基本以政信类信托业务占据了绝对主流，占比达95%以上，以HX信托发行的江苏地区政信为主。且产品投资方式、投资区域、收益率、风控措施均与前几年有较大变化。

首先科普，什么是政信类信托产品。政信类资产，顾名思义就是依靠政府信用形成的资产。地方政府在开展实际工作时，一般是通过各家的平台公司进行，因此融资也通过它们。这些平台公司通常称为：XX城市投资发展有限公司（城投），XX交通投资发展有限公司（交投），XX城市建设有限公司（城建）、XX国有资本运营有限公司等。这类公司我们称为政府平台。平台公司的股东通常是：当地国资委、管委会、财政局或者直接就是政府。这些公司通过信托公司进行融资所发行的信托产品称为政信类信托产品。

选择政信类产品，首先看区域经济。当地经济越发达，资金流动性越高，政府筹措资金能力越强，延期概率越小。目前常见发行的区域主要有浙江省湖州部分地区、江苏省的盐城、淮安、扬州、泰州、徐州等；山东省的潍坊、济宁、德州、青岛、淄博、威海等；重庆市长寿区、綦江区、大足区等、成都市青白江区、金堂、简阳等，以及湖北黄石、广西柳州、陕西西安等地。和5年前的云南、贵州等地区相比，当前区域经济较为发达，当地城投公司实力较强，安全性较高。江苏省和山东省2020年GDP分别以10.27万亿和7.31万元位列全国省份的亚军和季军，且地方区县经济较为发达，在百强县排名中，两地占据半壁江山，表现抢眼。

投资方式，自2021年以来，从非标投资逐渐向标准化债券投资转变，大量项目投向转为上海交易所或银行间市场发行的标准化公募债或私募债，地方负债逐渐从隐性负债向显性负债转变。

风控措施 ：由原来的土地抵押+担保的主要方式，转变为信用贷款为主，有抵押物或质押物的产品逐渐变少。不过由于交易对手多包含当地综合实力排名前三名的地方平台，实力较强。因此，即使没有抵质押物，风险也是可控的。

最后说收益率：当前的平均年化收益率为7%-7.8%左右。从2020年到现在是一路走低，不过最近有反弹迹象，收益率稍有提升0.2左右。现在的收益率虽不及几年前高，但是对高净值人士来说，也足以抵御通货膨胀了。