地方政府融资平台公司（指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体）通过举债融资，为地方经济和社会发展筹集资金，在加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击中发挥了积极作用。

中国将防范地方政府隐性债务风险视为“重要的政治纪律和政治规矩”，意味着中国将采取更有力的措施化解债务炸弹，降低其对世界第二大经济体的潜在威胁。

这也是对挥之不去的扩张性政策呼声的回应，凸显了其转变投资驱动型经济增长模式的意图。

国务院关于预算管理改革的通知中发布：要求要规范政府支出，并把防范风险放在更优先的位置。作为承诺的一部分，如果发现地方干部任期内举债有问题，将追究其个人后期职业生涯的责任。

“坚决遏制隐性债务增量，妥善处置和化解隐性债务存量……决不允许新增隐性债务上新项目、铺新摊子。”文件表示。

“要统筹发展与安全、近期与远期目标，严禁不切实际的承诺。”文件称。“必须守住不发生系统性风险的底线”。

在城投债保持着基本刚性兑付的那些年，市场上有一个逻辑叫“宁买好地区的烂平台，不买烂地区的好平台”。这一逻辑的背后是两方面因素的考量：

一方面是由于资信较弱地区的总体债务压力大，市场化程度低，容易出现不可预见的“灰犀牛”；且这些平台在本地区内自视甚高，价格上也没有太多余地，自然不受市场的欢迎；

另一方面是好地区的烂平台虽然压力大、债务高，但区域的金融市场发展程度高、风险防范机制比较明确；在总体债务存量规模较大的情况下，区域监管秉承“风险零容忍”，不会轻易出现违约事件。加上烂平台对价格的容忍度也比较高，就很受市场欢迎。

但在《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》落地后，这一局面恐怕不再能够持续；这一逻辑的基石已经不存在。《意见》中明确提出：清理规范地方融资平台公司，剥离其政府融资职能，对失去清偿能力的要依法实施破产重整或清算。

如果最终平台空心化、资不抵债，那么从根本上来说，除了避免金融系统性风险的爆发、地方政府并没有直接救助的义务；完全可以按照市场化机制对债务进行处置，在不逃废债的情况下对根据债权顺序处置企业资产。在持续划清城投与地方政府对界限、某些地区依赖债务性投资停不下来的情况下，过去饱受亲睐的“好地区的烂平台”显然将会成为风险爆破的重灾区。

反倒是在促进国内经济内循环的大背景下，烂地区的核心平台，反而成为了大而不能倒的存在；市场再有风声鹤唳，也并不能打破他们存在的必要性。

防控和化解地方政府债务风险是“国之大者”。北京监管局严格贯彻党中央、国务院的决策部署，落实财政部防控和化解地方政府债务风险的要求，突出“四个强化”，着力做好地方政府债务监管工作。

一、强化政治站位，从政治高度看待债务监管工作。

二、强化法治思维，实现债务监管制度化标准化。

三、强化问题导向，实现债务监管的科学化和全程监控。

四、强化数据应用，提升债务监管的效率与效能。

短短几个月之间，市场的逻辑已经完全变了；依靠好地区的烂平台进行套利的日子彻底一去不复返了，本质上的底层选择越发重要。

在历史上，政信产品发生风险性的可能性较小，前媒体报道过的发生延期兑现的政信产品，均在短时间内得到了合理的处理。

依据报导中披露的延期兑现政信项目，我们可以发现，如果发行人回绝兑现，将要应对后期融资非常艰难的局势，另外也会危害同一区域别的城投公司的融资渠道和融资成本，更严重一点也许会引起区域性的债务问题，因此 政信项目的这些融资人普遍现象不愿意本地区融资遭受太多不良影响的心理状态，也都不愿意做第一个违约人。

总的来说，政信类项目从整体上的安全性是不容置疑的，加之还不错的收益率，可以说，政信类项目是净值人员投资的最佳选择。