2022年的投资，可以说是打开了困难模式。

开年就遭受了人均下跌10%的暴击，而到目前为止，上证技术形态上还是偏向空头形态；

而A股有每逢大事必跌，所以在冬奥会进行的这半个多月里，行情表现也非常差强人意，A股上证指数仅仅上涨了3.8%，跟冬奥运动员取得的成绩形成了鲜明的对比。

其实上周也出现了各个板块止跌回升的情况，但因为量能原因其实并未影响现在的市场格局。目前，市场仍然面临着诸多的不确定性。

一是疫情。内地的疫情零星反复，国内经济仍然面临巨大压力。同时，出口压力也倍增。过去的两年因为国内疫情稳定，国外疫情暴发，对我国的出口形成巨大利好，而到了今年，国外选择全面开放，对于我国出口会形成压制。

二是美国加息。这几乎就是悬在市场上的一把利剑，美联储近期开会，表态含糊，到底最终的加息力度会不会超出预期，成了2022年最大的悬念，所以市场就显得有些风声鹤唳。

三是国际局势。俄乌局势紧张，虽然我国与乌克兰相距甚远，很多人不理解为什么国外打仗国内跌，其实也就是国内避险情绪太强烈了。然而，由此导致的油价和天然气的涨价，对国内才是持续的影响。

纵观下来，宏观局面确实不乐观，大家不禁有些失望，这种局势下投资可怎么做。

其实，你无论是是做什么，你都要搞明白自己赚的到底是什么钱，哪些钱你赚得到，哪些钱你赚不到，自己的能力圈能圈中哪一块。

那股市里究竟赚的是什么钱呢？

借用一下中泰资管的姜博士曾经总结出在股市赚钱的三大来源，大致如下：

① 上市公司给你的，它通过盈利增长回报你。

② 央行给你的，它放水印钞票就是给你送钱。

③ 别人给你的，也就是俗话说的割韭菜。

我想大家最熟悉的可能也就是第三点，毕竟大家都是希望自己能够技高一筹，仿佛你不割别人，别人就来割你了。

但我们专业人士恰恰认为第三点是最难赚的钱，反人性、反规律，纵观整个世界优秀者都凤毛麟角，其他的人最终都是“葬身股海”。

那赚央行给你发的钱，是否容易呢？可以说容易，是因为普惠的行情大家多多少少能沾沾喜气，但是毕竟，央行发钱并不常见，只有持续性的政策宽松加上明确的国家政策主线的时候，效果才明朗，否则也只能有每逢降息必下跌的尴尬局面。

最后来看，最有确定性的，是赚上市公司业绩增长的钱，因为这才是支撑一个企业的股价，长期增长的核心动力。市场给一个公司、一个行业的估值，都是建立在这个企业的业绩增长预期上的。

所以大家发现了，赚公司业绩增长的钱，这跟我司一直倡导且坚守的价值投资不谋而合。无论市场涨跌，我们都未曾忘记初心，非常从容。因为，涨，是验证了我们选择之正确；跌，是给予了我们入场之机遇。有人说这只是我们心态乐观，但是价值投资理念就是在这种情况下形成的。我们一直不断地在讲芒格和巴菲特，希望将他们的投资准则复制到A股市场之中，最近，芒格再次给了我们一些指引。

本周，芒格针对中国市场的发言在金融圈刷屏，在芒格看来，因为中国市场有三大核心优势，即经济增长可观、企业有竞争力且估值便宜，所以中国的投资机遇仍然值得重视。众所周知，芒格和巴菲特之前投资过港股的比亚迪，这家中国新能源车龙头公司也曾经历过长期低迷，但是最终仍为其带来了极其可观的收益。

芒格去年还大幅加仓了阿里，以实际行动表明了对中国市场的看好。虽然目前这笔投资很可能还是浮亏的状态，但是他认为投资阿里是非常舒适的决策，因为他认为在较低的位置买入中国的优质资产。

优质资产的价值，即使短期被低估，早晚会有被市场发现的那一天。

所以，做价值投资之后，你会发现，涨跌都是福气！