回答这个问题，要回归本质，城投和国企到底有什么差别？国企的核心是以盈利为目的，而城投的核心不但要负责当地的基建任务也充当政府的融资工具。

股东背景

首先看公司实际控制人，城投公司的实际控制人是地方政府及相关部门如国资委、财政局、水利局、交通局、住建局、开发区管委会等。并且其股东均为当地政府100%控股。

而国企并不要求政府全资100%控股，只需要关注控股股东的性质，如果其被全面或国有独资持股50%以上的企业，那这家企业可以叫国有控股。如果上市股份公司，如果第一股东能到30%，这个企业基本可以说是国有控股的国有企业，或称国营事业或国营企业。

营业范围

城投公司所从事的业务，是否是帮助地方政府完成某项职能。城投平台传统业务类型一般可以划分为基础设施建设、土地开发整理、棚改、交通建设运营、公用事业、文化旅游和国有资本运营7大类。

国有企业作为一种生产经营组织形式同时具有营利法人和公益法人的特点。其营利性体现为追求国有资产的保值和增值。其公益性体现为国有企业的设立通常是为了实现国家调节经济的目标，起着调和国民经济各个方面发展的作用。

应收账款情况

城投公司的主营业务收入一般可分为来源于政府和市场，来自于政府的收入是城投与政府联系的核心，这部分收入的规模占比，一定程度上可以反映出城投与政府信用的挂钩程度。

而应收账款则记载着城投公司与政府及其他平台公司之间的往来。来自政府的项目欠款也是城投的主要资产之一，这类资产往往代表着政府信用。

城投公司的应收类款项如果主要来自政府，则说明与政府关系相对密切。

国有企业并非像城投一样应收类主要来自政府，而是更为市场化。

资产及补助

真正的城投公司，资产全部来源于政府投资、无偿划拨资产等。政府向城投公司注入货币资金、土地、厂房、地方国企股权等各种形式的资产越多，则说明城投与政府的关系越密切。优质资产注入有利于做大平台资产规模，改善资本结构，增强平台的再融资能力。

这方面可以表现在实收资本和资本公积科目，能反映出政府对平台的资产性支持，进而可以用来衡量平台与政府关系紧密程度。因城投公司自身盈利能力较弱，主营业务一般亏损，所以普遍都会获得一定的政府补助。政府提供的补助稳定性越高越好，说明政府对平台的收入性支持比较持续，关系紧密。

国企更加依靠自身的盈利能力，虽然国有企业一直是政府支持和扶植的对象，国有企业的建立，有的国有企业还是由原来的政府部门转变而来，但市场化多年，经营不善的国企依然要面临整改重组，甚至破产的危险。

观点

国有企业本身业务主营也是市场化较严重的。一些出问题的国企往往持续亏损甚至资不抵债，政府或控股股东出于救助成本和未来所得计算，所以放弃救助，未来只能通过债务重组。

一旦城投发生违约，不仅会影响当地政府的信用，后期融资会面临非常困难的局面，同时还会影响同一区域其他城投公司的融资渠道和融资成本，更严重一点可能会引发区域性的债务问题。因此，政府普遍都会为所属的城投企业进行最后的债务偿还，以维持良好的政府信用。

总的来说，尽管外部环境有很多变化，但地方政府保住城投的决心并未出现变化，城投的偿债意愿仍然坚挺。