今天，可以说史无前例的，A股、股市、基金三个词条统一挂上热搜，当然，是下跌的热搜，今日的下跌，直接让上证指数开启了3000点的保卫战。2007年的股市就冲上了3000点，甚至随后一鼓作气涨到了6124点，整整15年过去了，经济早已实现了翻倍增长，上市公司数量也早已从1000多家上涨到4000多家，但是3000点，还是那个3000点，距离历史高点，更是相距甚远。

当下，大家的投资信心不足，存量市场原本就已经风雨飘摇，但是，未曾停下的“上新”脚步，又造成了一定的虹吸作用，而在没有信心和资金增量的基础上，则是新股的频繁破发和弃购。

数据显示，截至上周末，2022年至今A股上市的新股有115只，目前破发的公司62只，破发率接近60%，其中相比发行价下跌超过30%的有21只，这个比例甚是惊人。上周末，科创板新股纳芯微被投资者弃购了338.15万股，弃购金额近7.8亿元。有接近40%的网上中签的散户，最终都选择了拒绝认购。这与笔者两年之前的判断是一致的，注册制下，打新会变得鸡肋。

所以，总体来看，我们A股市场的弱势让人感觉难堪。大家的焦虑可能不仅来自于已经实现的下跌，更来自对未来继续下跌的恐惧，但是我们终究不能抵挡市场的洪流，但是我们争取能够成为洪流当中的中流砥柱，以坚韧的姿态迎接市场的挑战。

有人可能会觉得，这难道不是在开玩笑吗？实际上不是，智者可以很好的利用下跌时机检验投资方法的韧性，正如股谚所说，弱市要看业绩的稳定性，强市要看业绩的爆发性。我们现在能做的，就是进行对前者的反思。

我们具体可以反思什么呢？我们可以借用知名的公募基金经理张坤在2022一季报当中提到的三个问题：

第一，   恐惧，是来源于股价层面的下跌还是来源于上市公司本身业绩的下跌？

第二，   最初的投资理由是否还存在？

第三，   股价更低了，作为长期的净买入者，我们不是更高兴才对吗？

反复思考这几个问题，你就会发现，原来你在下跌时所怀疑的东西无异于庸人自扰。比如前面大热的消费股，虽然当下疫情笼罩之下消费不是特别景气，但是如果我们拉长时间线，反复分析历史规律，我们其实可以看到消费其实是典型的长牛板块，它的突出特点就是市场强的时候并不显山露水，但是市场弱的时候往往表现出较强的抗跌性，防守能力出众，最终在长周期中跑赢市场。消费股的这种特点，完全跟价值投资者的风格高度契合。意识到这一点，那么在当下弱势的市场中，所有的怀疑都会烟消云散。

其实总结起来，就是我们一直秉持的观点，未来无法预测，但是任何时候要理性面对，避免情绪波动导致亏损。只要我们对中国经济仍然保有坚定信心，对之前选择的个股理性分析的越多，你反而会越从容，因为这个时候跌得越多，指数越低，反而是更好的长期投资机会。

最后，就用张坤在季报里的一句话笔者觉得非常经典：股票价格就像天气，永远都在变化且捉摸不定、难以把握，而企业价值就像气候，始终在缓慢而有规律的变化。尽管在短期内，抓住眼球、决定环境的似乎是天气，但就长期而言，真正决定一个地区环境的还是气候。

A股路漫漫，我们愿与君共勉。