上周市场暴跌、这周市场大涨，这么短期的一个震荡中，我的“雅选”组合跟投者出现了上周暴跌中较多赎回、本周上涨中较多申购的追涨杀跌行为。

其实，不止是我的组合这样，全市场比这严重地多。情况有多严重？统计了一下基金四季报的申赎情况。

以下是赎回资金量最大的主动权益基金排名，看了真让人揪心和心疼：

表格中，四季度平均净值是把去年三季度末和四季度末的单位净值做的简单平均，赎回金额=四季度平均净值*四季度的赎回总份额。

因为季报只有赎回份额，赎回金额只能是一个估算，并不精确，但净值区间浮动有限，数据应该是相对准确的。

看到这个赎回排名榜是不是很意外？很多是国内最优秀的基金经理，大多是基民喊着要爱的，但很多人选择了下车。

仅仅一个季度，易方达蓝筹精选估计被赎回了124亿元，易方达中小盘估计被赎回了约85亿，仅这两只基金赎回总额估计超过200亿。

真爱or假爱？

当然，优秀投资人的申购量也很大，同样用平均净值计算的申购金额排名如下：

一边是大手笔被赎回，一边是大手笔被申购。

基金还是那只基金，基金经理也还是那个基金经理，基金净值也在一路上涨，但就这样，一个季度间，优质基金易方达蓝筹精选的基民大概换血20%。

说起来也可笑，基民一边嘲笑“冠军魔咒”，一边又在年末疯狂追捧当年冠军赵诣。

疯狂的新基金申购和赎回

换了一波基民还算好的，很多是直接基民“拔腿”跑了。

以下是用平均净值计算的净赎回金额（申购金额减去赎回金额）的主动权益基金排名：

13只主动权益基金的净赎回估计超过30亿。

其中，12只都是在去年当年发行的新基金，甚至大半都是去年下半年才发行的新基金，很多都是年度爆款。

2020年，基民用了多少不理性去追逐，就有多少慌张在赎回。而且，几乎是迫不及待就赎回了。

华安聚优精选去年7月份卖了290亿，四季度一个季度毛估估赎回了115亿，净赎回额超过90亿。

像白菜萝卜一样疯抢，再忙不迭地退货、换货，市场太疯狂了。

之前，泰康资产管理公司董事总经理、基金投资部负责人林佳洁给过一组数据：

从2004年的1月1号到2019年的6月30号，最右边一列反映的是每个类型基金过去15年半时间的年化收益率，中间一列则是投资人真正获得的实际收益率。

大部分基民远远没有赚到基金应有的收益，却始终在错误道路上狂奔而不寻求改变。

为什么大部分人赚不到钱？

投资大师芒格是股神巴菲特最尊敬的搭档，他倡导凡事要“反过来想”：我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就永远不去那儿了。

喜马拉雅资本创始人李录在其为《穷查理宝典》的中文序言中也提到：“大部分人更关心如何在股市投资上成功，查理（芒格）最关心的却是为什么在股市投资上大部分人都失败了。”

国内投资大师段永平曾经反复说，找到对的事情，把它坚持下去。同时，不做不对的事，比做对的事更重要。

那么，为什么基民赚不到基金应该有的收益？

过去15年赚了超过20倍的基金经理朱少醒去年12月罕见公开演讲提到，自己管理的基金有相当一部分基民没怎么挣钱，甚至有部分客户是亏损的，主要是”基金持有人在投资过程中的一些不好的习惯，尤其是追涨或者杀跌。“

他说：“追涨也就算了，因为对一个持续创新高的净值来讲，追涨最后还是能挣钱的。最容易造成亏损的就是杀跌。在市场波动比较大的时候，承认亏损出局，后面再没回来，这种情况下，就会造成实质性的亏损。”

如何减少实际亏损，李录说：“把那些失败的原因排列成作出正确决策前的检查清单，这使他（芒格）在人生、事业的决策上几乎从不犯重大错误。”

我们套用芒格的观点，基民如果能在基金决策中，把不要杀跌放在决策前的检查清单上，可以避免自己犯下基金投资的重大错误。