近日，部分信托公司政信类信托产品出现提前兑付的情况。以HX信托为例，6月据不完全统计，本月初至今HX信托已提前兑付近40亿信托产品。且本次提前兑付的信托产品均为江苏区域城投融资的政信类信托产品，且均为标准化城投债的标债政信信托产品。

另外，5月集合信托成立市场遇冷，据统计，5月共计成立集合信托产品1716款，环比减少13.86%；成立规模为575.09亿元，环比减少127.33亿元，降幅为18.13%。其中基础产业信托成立规模204.99亿元，环比减少23.48%。

不过，从绝对值来看，5月基础产业类信托成立规模仍处于200亿元以上的高位，占比也超过35%。此外，5月有超过10家城投平台发行的债券出现了数十倍的认购倍数，由此可见，基建托底经济是市场机构的共识。整体来看，大基建托底经济是市场机构比较一致的判断。

违约情况相对较小

从统计情况看，2021年政信产品中违约情况屈指可数。

据不完全统计，2021年基础产业信托产品违约114.96亿元，占总产品违约规模的7.17%；另一方面，2021年房地产信托产品违约912.11亿元，占总产品违约规模的61.21%。

这主要得益于政信产品的还款来源多是地方财政拨款。基础产业信托中的政信类信托业务，其融资方和担保主体多为地方城投平台，承载着城市基础建设的任务，具有政府信用或优质企业信用背书。

另外一位第三方财富理财师表示，2022年，在传统信托产品中，基础产业信托值得关注。伴随着房地产信托产品走弱，2021年政信类项目持续走红，2022年预计将会是集合信托市场上较为重要的稳健型投资产品种类。

收益平稳

数据显示，2022年，1月-5月基础产业平均预期收益率为7.012%，收益率在7.00%浮动，较为平稳。

大基建托底经济，政信项目仍受青睐！

5月31日，《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》（国发【2022】12号）正式发布，《通知》要求各地区各部门切实把二季度经济稳住，努力使下半年发展有好的基础，保持经济运行在合理区间。

6月1日，总理主持召开国务院常务会议，部署加快稳经济一揽子政策措施落地生效，会议中提到“对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度”。从今年的政策来看，基建对今年经济的托底作用被寄予了更大的希望，市场方面亦迫切希望大基建的重启能大幅带动上下游的投资，尤其是通过基础设施和交通系统的完善帮助房地产价值实现更快的提升，并对房地产行业及其上下游相关行业带来信心的提振。

在当前经济下行、楼市尚未整体企稳回暖、地方财政压力剧增的困境下，越来越多的地方政府将资产划入地方政府融资平台（主要是“城投平台”），由此更大力度地通过非标融资等方式解决大基建所需的资金问题，毕竟目前地方专项债和城投债的发行体量仍非常有限。我们认为，

因此，新基建的大量投资不仅可以加速城市和城市群的发展，基础设施的改善对土地和住宅的价值推升亦有举足轻重的作用，尤其是重点区域和板块的房地产价值将大幅提升，另外大基建模式对新增就业、刺激消费和提振经济在当下都具有不可替代的作用，通过大基建的重启也更能实现稳地产的目标。

“但部分地区开展对城投公司的融资违规获利问题的追查清理行动，基础产业类信托业务在短期内可能会受到一定程度的影响。”长期来看，受经济下行和市场投资风险偏好下降等因素的影响，基础产业类业务仍是信托公司的重点展业方向之一。