过去一周，外围市场仍然是一片风雨飘摇，而A股市场却在战战兢兢中狂欢。

美国5月份CPI数据同比飙涨到8.6%，通胀形势严峻，美联储周四一次性加息75个基点，创下了近30年来最大的单次加息幅度。

这种形势之下，无论市场怎么做出假象，都会回来面对巨大的现实压力，因而美股本周狂跌不止，连带着欧洲金融市场也出现了巨幅震荡。

原本以为大A也会步之后尘，就此终结反弹之路，但是，也未曾想到，大A的又一次挺起脊梁，在估值优势和强力政策的支撑下，最近的A股这的威风八面，很多人很不习惯这种强势，我也不习惯，不过还是要尊重趋势，不能和趋势对抗。在本轮反弹行情中，成长类板块跑出超额收益，稳增长板块则跑输大盘指数。

看到如今这个行情，笔者心里还是非常高兴的，因为很多人因此而回了一大波血，而且，我在黑暗的时候给大家打的气没有白打。我最常说的两句话，一个是稳住，一个是市场审视自己选的票，没有问题不要撤，如今来看，在秉承我司一贯的投资风格下，我们所有的努力都没有白费，也越发的得到投资者的认可。

我们并不保证每一笔投资都赚钱，也不能保证每一笔投资兑现收益的时间点，但我们争取能踏上基本面+趋势+资金，这种方向正确的车。

然而，在市场整体零和博弈的背景下，有人欢喜，就有人忧愁。所以笔者在今天还想说一说投资当中的运气。

投资需要运气吗？当然需要。正好就近期的事件跟大家分享一下。

大家应该还记得，私募大佬但斌在之前低位的时候止步离场了，当时笔者也写了一篇文章在评价这件事，这不，这事儿又有后续了，上周周中，细心的投资人发现，最新其管理的产品净值出现了波动，然而遗憾的是，净值居然是向下波动的。

对于此事，东方港湾官方也及时作出了回应：波动向下主要是受美股持仓的影响。而本次回应过后，大家仍然不淡定了。

为什么不操作有建议，操作之后还有建议？其实可能也就这么几点原因：

一个，是被人诟病的“价值投资学”，这波操作，大家可是没看出来哪里是价值投资了。第二个，就是怀疑择时有很大问题，这时候霍华德马斯克都要追A股，你反而去追美股？第三个，就是业绩不及预期，而且是连续性的表现不佳，投资者的质疑甚嚣尘上。

但是，从笔者角度来看，对于同行从业者，我非常理解他的举动。虽然他在“清仓”时，可能有大家所说的伪价值投资者之嫌，但是，从操作层面来看，价值投资也没说一定不能离场。

而本次的加仓操作，本身也没啥特别的问题。加仓的考虑可能基于很多种原因，有市场判断、遵从产品条款约束等等，甚至是多只产品综合考量的结果，因为如果但斌是个素人，从操作层面来讲，是无可厚非的一件事。

但净值下跌，是显而易见的，那这就回到我刚才提出的运气问题了，市场上，没有任何一个板块永远是热的，今天热，明天就可能冷，今天冷，明天就可能热，只要在市场中，非常可能会等到东风。市场上公募加上私募，多少基金经理不断在上演了更新换代，那些扬名了的，又何尝没有运气的加持呢？

所以最终会发现，投资，获得收益，是很多因素共振的结果，要想投资过程愉快一些，那么投资者要对管理人及其产品的收益和风险特征，要有相对正确的预期。同时，在挑选私募产品的时候，不仅管理人的方方面面要了解，具体产品的条款也要熟悉，每个产品线的可投品种、可投市场、集中度要求、回撤控制等等，可能都有非常大的差异，对应的产品收益和回撤等，肯定也不一样。在选取管理人之后，这些因素也都要着重关注，从而建立相对理性的未来预期。