01

投资似乎是一件自然而然的事

我研究生的专业就是经济学，第一份职业又在银行的国际业务部、信贷部工作，感觉投资是自然而然的事，没有什么特别的“机缘”。后来下海与夫人一起创业，在儿童英语经营得风生水起之际，因购买了一千多亩山地进入园艺行业，早早过上了半经营、半退休状态的田园生活。

我觉得投资最重要的事是要先具备积累本金的能力，要有足够的周转备用资金、充沛的现金流。本质上投资只能使我们的生活锦上添花，最后变成是一件水到渠成的事情。

02

投资应该是寻找确定的过程

2010年以前，我以投资个股为主，但逐渐感觉个股的确定性不够，所以当时投入资金不多，投入精力也很有限。断断续续投资的结果是有赔有赚、略有盈余。2011年投资过股指期货，虽然赚了点钱，但还是感觉不靠谱。

据我观察雪球上最活跃的应该还是股票研究和股票投资，因为个股的弹性更大创富神话更多，所以也更能吸引眼球。

但个股投资的确定性是远远不够的。长期投资阿里、腾讯、茅台的大V成为传奇，而投资乐视、蓝田的人沦为炮灰；还有无数长期投资知名不知名个股，被腰斩甚至被斩到小腿根的投资者还在苦苦挣扎，他们的失败注定成为不了什么事迹，因此也鲜为人知。

但如果是通过选择10只以上个股、通过构建组合的方式进行投资，就可以消除个股也许可能长期亏损、甚至破产或退市这样的不确定性。这就是基金投资方式，它以构建投资组合的方式消除了非系统性风险，甚至可以通过优选个股实现超额收益。

对我来说，投资应该是寻找确定性的过程。个股确定性不够，期货更是。此后我便投资聚焦于基金。

2017年之前，我的基金投资也是小打小闹，投入不多，关注不够。说实话我当时竟然不知道2015年发生了大牛市，由此可见我这段时间对投资的重视程度。好在我不会追涨杀跌，这段时间的基金投资虽然金额不大，但都赚了钱。

从2017年10月起，我开始“认认真真”地投资。也算是比较幸运，我用分批投资、分散投资的方式在2018年底、2019年初投入了大部分资金，其中主动基金占比约60%，指数基金占比约40%。

2019年和2020年都获得了不错的收益。而我定义为“防守年”的2021年，迄今为止也实现了正收益。

03

不要凭想象和感觉做投资，

一定要有规划和完整的策略

我一直以来的投资观念就是：不要凭想象和感觉做投资，一定要有规划和完整的策略，否则就一定不要开始投资。

这几年的投资基金经历，我总结了五个选基思路：

1、由于主动基金当前还具有不菲的超额收益，我的投资以主动基金为主，指数基金为辅。如果指数基金下跌幅度够大，我会逆势布局不超过40%的指数基金，否则基本上90%以上的资金都会投资于主动基金。

2、指数基金我以最高点下跌超过30%作为逆势布局的前提，达不到条件绝不投资。

3、选主动基金实际上就是选基金经理，主要选择担任基金经理5年以上老将，也不排斥自己看好的有潜力的“新人”。

4、我选基金经理主要看他5年以上风险调整收益率，同时特别留心投资风格是否稳定；在业绩落后阶段介入。

5、我选基金是基于不同投资风格配置的思路，因此中观、成长、价值、均衡和量化投资风格的基金我都会配置。

其实基金投资获利很简单，制定理性的投资目标、分批买入，以获取市场平均成本。以资产配置的方式长期持有，静待复利之花慢慢绽放。

规避单一主动基金的不确定性是关键，所以我会以基金组合的方式进行投资。多只基金配置的基金组合由于此消彼长的原因短期进攻性肯定是中庸的，但不妨碍它长期获取好成绩。我经常爱举这个例子：基金A第一年涨80%，第二年跌30%；基金B第一年涨20%，第二年还是涨20%，哪个更强？事实上是后者更强。而一个好的基金组合显然更像后者。多配置几只主动基金并不会降低最终的总收益。