城投平台是由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担政府投资项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。

城投债是非常具有中国特色的一种债券，由政府发行，历史可以追溯到1994年分税制改革之后。因为地方政府不能直接发债，所以通过财政拨款或者通过把一些土地、股权的财政收入注入到一个法人主体——我们俗称的城投平台，通过城投平台向市场上募资，从而去做一些公益性的市政开发的事务。

城投平台相当于地方政府的“亲儿子”，城投平台干的事情就是为地方政府去修建道路，开发保障房，建设水利工程等等这些关系到民生的公益性项目。这些项目往往都是非盈利性，但又是重资产投入较大的项目。所以城投发行的这些债券投向了这些项目以后，还债的来源主要就是地方政府债务的置换，政府机构的应收款、财政补贴等。所以从城投债的本质来讲，它带有地方政府的信用背书，我们经常听到的城投信仰，其实讲的就是城投背后的整个地方政府的信仰。从信用背书的层面来说，城投债是仅次于国债的一类债券。

城投债属于信用债的一种，这类债券在市场上个人参与的非常少，主要是银行、保险、信托、公募基金等大型的有长期资金且有严格风控体系的金融机构来参与投资。

截至2022年6月3日，城投债存续余额15.62万亿，近10年保持高速增长，违约率为0，截至目前城投债已顺利完成兑付超10万亿，也就是说城投债从94年开始发行至今都是100%兑付的，因此我们称城投债为金边债券。这也是为什么今年上半年的权益市场萎靡、资产荒的情况下，境内甚至境外的很多机构都去认购城投债。比如遵义道桥的城投债，42倍的超额认购倍数，也是因为在当时资产荒的情况下，投资者倾向于去买确定性强的优质资产。