最近建行、中行、工行等全国性大行的3年期、5年期存款产品出现了利率“倒挂”现象，即五年期的存款利率比三年期的存款利率还低，身边的朋友都过来问我这是为什么，怎么会出现这种现象。

其实利率倒挂并不罕见，国外还有负利率的情况，而这些情况的发生并不匪夷所思，而是有它的逻辑在的。

首要的逻辑，就是“降成本”。银行的盈利是靠存贷差实现的，如今的贷款利率也有下行趋势，各大金融机构响应号召把资金向实体经济发展倾斜，也降低了贷款利率，这样同等情况下银行的“售价”就变低了。那为了维持合理的收益，那么降低“成本”，也就是支付给储户的那些钱，就一定要降低。而且大银行不缺钱，高息揽储只是小银行之间的battle，当然，供过于求也是另外一个原因，大家的闲钱没有更合适的出路，那就只能趴在银行账上，因而才出现了这一波利率倒挂。

第二个逻辑，就是有发展的需求。2022年我国的GDP目标增速是5.5%，这个指标实现并不容易。疫情影响之下，投资和消费上不去一直是痛点，因而降低利率，直接降低储户存款积极性，就会更加的刺激消费，促进的国内大循环和国际国内双循环，这GDP任务才有完得成的希望。

所以，利率倒挂是大势所趋，也就是说，躺平式理财的收益真的要失去市场了，保守的投资理念是时候需要更新了。纵观近十年金融市场的变化，金融上的创新有但是不多，去掉房地产之后也就只剩下股债基这三剑客，因而新的理财出路也就只能在这三者之中产生，只有在理财配置中有股债基的一席之地，才有可能拉高一下平均收益。

股票投资者，嗅觉感观可以说是最灵敏的，但同时风险也是最大的。在这一场反人性的博弈当中，处处考验着人们的承受能力。都说要买在无人问津时，卖在人声鼎沸处，只有不被心理作用“控制”，才有可能成为成功的少数派。说起来容易，但是做起来是真的难。

当你自己进行投资的时候，很容易出现一种情况，那就是回本就卖，不亏就是赚，炒股和自己买基金都有这么一个“通病”，其实这是心里的“处置”效应在作祟，其根本原因是经历过漫长的亏损等待过后，会很容易形成一种不亏就行的心理。但是，漫长的持有过程还有巨大的沉没成本在，如果回本就离开市场，实际上却等于亏损。

所以我更推荐有条件的投资者投资私募，私募在一定程度上会让投资者更加成熟和理性，避免因冲动而产生无谓失误，即便是在市场面临风险的时候，有基金经理在坐阵，投资者的心理也会托底很多。且由于私募具有比较夯实的投研基础及风控体系，所选的也是市场上优中选优的投资标的，即便是遇到风险，最终只要是真正的优质股都会涨起来，所以私募实际上其一直是笔者比较推崇的投资方式。

所以，新的市场条件下，怎么保障长期的一个稳定收益会是一个长期议题，因而在新阶段，及时更新自己的投资理念和方式，会更好的适应市场，为自己赢得比较完美的收益。