价值投资是一种投资策略，主要投资那些股价低于其内在价值的股票。因此，价值投资者总是积极地寻找他们认为被低估的股票。市场对于利空消息的过度反应往往会导致股价走势偏离公司的当前基本面，这就给了价值投资者提供了一个以“折扣价”买进股票并获得长期收益的机会。

沃伦·巴菲特（Warren Buffett）是当今世界最著名的价值投资者，在中国也是家喻户晓。除了我们熟知的巴菲特之外，包括巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆、戴维·多德、查理·芒格等这些大家较为熟悉的名字也都是价值投资的践行者。

价值投资逻辑

价值投资背后的基本理论很简单，你需要正确的评估出某个商品的真正价值，然后在其打折的时候买下它，这样就会省下一大笔钱，在生活中这样的例子无处不在。把相同的概念移植到股票投资上来也是如此。股票的价格也会随着买方与卖方的力量博弈而产生波动，但这些短期的波动并不会改变上市公司的基本经营情况。因此，精明的投资者就会在股价波动的低点买入股票，以期待股价回归公司的基本价值。

价值投资的难点在于，对待上市公司不能像对待一般商品那样，能够相对准确的评估其价值，因此，价值投资需要发现这些公司的真正价值，长期持有以期待获得可观的投资回报。

内在价值的探索

在资本市场中，投资者往往通过使用各种指标来试图找到某家上市公司的合理估值或其内在价值。内在价值常通过财务分析来评价，如研究公司的财务情况、营收、利润、现金流、毛利率等，还包括公司的品牌、商业模式、目标市场和竞争优势等。通常来说，投资者需要衡量的指标包括：P/B和P/E。

P/B即市净率，主要用来衡量公司的资产价值，并将其与当前股价进行比较。如果公司在经营良好的情况下，股价低于资产的价值，即P/B值小于1，那么股票是被低估了。但这与行业有很大关系，例如银行业普遍的市净率都小于1，因此，该指标用于同行业内进行比较更具有说服力。

P/E即市盈率，显示了公司的盈利情况，是每股市价与每股盈利的比率，常用来衡量上市公司的盈利能力。一般来说，股票的市盈率越低，意味着公司赚到的钱就越多，这不仅能让投资者获得更多的分红，同时也有助于股价的上涨。但市盈率同样有明显的行业差别，例如传统行业，盈利稳定，市盈率普遍较低；而高科技企业研发投入大，前期盈利小，市盈率相对较高。

价值分析的局限与挑战

虽然价值分析是通过公司的财务数据和诸多评价指标来进行评价的，但分析的过程仍是一项主观性非常强的工作。因此，两位不同的投资者在分析同一家公司时，虽然参考的估值数据完全相同，但由于个人主观判断，也会得出不同的决策。因此，价值投资者需要付出更多的耐心来坚持。如果股票的价格过高，就不得不等待，直到出现最诱人的价格；如果没有股票符合标准，那么就只能等待，让你的现金闲置，直到新的机会出现。

价值分析是一个复杂的动态过程，所看到的数据和指标都具有一定的滞后性，因此，在分析中需要关注的指标还会有很多。在进行充分的评估后，再做出是否能够买入的决定，投资一定要对自己负责。

结语

因此，在做投资决定时，应该控制自己的情绪。即使你在价值分析中可以采取一种平和且中立的心态，但当你真的要用自己辛苦挣来的积蓄来购买股票时，恐惧和兴奋都可能会悄然而至。并且一旦持有的股票价格下跌时，投资者往往会承受更大的心理压力，因此，价值投资的关键在于抵制恐慌带来的焦虑，这也就是为什么大家在使用模拟盘炒股时往往会获得更好的收益，而实盘操作时的结果则差强人意。