保持专注、每天早起、持续学习、主动延迟满足，你就会得到成功

 问  第一个问题：在你的早期职业生涯中，哪些书籍或经历对你的影响最大？第二个问题：对于你最雄心勃勃的孙辈，你会告诉他们应该去哪里寻找商机、通过什么方法找到这些商机？

 芒格  我不花时间在教导我的孙子们寻找商机上。我对他们没有那么大的期望。（笑声）我甚至很难让我的孙子们去工作！无论如何，我不认为存在一种简单的方法把财务状况处理得越来越好。

显然，如果你保持专注、每天早起、持续学习，并且你愿意在你的一生中主动延迟满足，你会成功的。可能没有你想像的那么成功，但你会成功的。所以最重要的是坚持不懈、保持专注、尽快摆脱自己的愚蠢、尽量避开不靠谱的人。你会做得相当好。

但要说教导孙辈嘛……我觉得唯一有可能的方法就是以身作则。如果想教导孙辈，最好的方法是修正自己、以身作则。

（第一个问题）说到书。哦~你们这些教徒寄给我太多书了，我几乎无法迈入自己的书房。所以我现在的阅读量很大，我从不错过（你们给我的）一本书，我至少会快速扫一遍。

我刚刚读了索普（注：爱德华·索普，美国数学家、作家、投资家、21点专家）的新书。他是一个高智商的数学家，他（运用数学的方法）1）在拉斯维加斯的赌场赢钱，2）依靠计算机算法进行大量量化交易。另一方面，这家伙有美满的婚姻，并且他自己对此也心存感激，很感人。

我真的很喜欢这本书，我觉得这本书很有趣，因为你们中的很多人也是书呆子，可能喜欢看爱情故事。我推荐索普的新书。

在拉斯维加斯战胜赌场是一件很有趣的事情。彼得·考夫曼（注：《穷查理宝典》的作者）也曾和我讲过一个他朋友的故事，和索普相似，只不过更极端。

我没记错的话，他在赌场赢了四百万美元，还要乔装打扮，因为赌场不喜欢在赌场赢钱的人。然后他转战股市，赚了40亿美元！同样依靠聪明的算法交易。你知道，这些人在数学上很有天赋。这种方式仍会继续。

但我认为你们中的大多数人不会这么做，只有很少一部分人有足够的数学天赋，能够很好地操纵统计数据和其他东西，让他们找到能赚到40亿美元的小算法。

但这种人存在，他们中的一些人和索普有相似的经历。所以索普的书很有意思，我推荐。

摆脱愚蠢思想的习惯非常重要

 问  你说过，“如果在一整年中，你都没有推翻一个曾经自己青睐的思想，那么那一年是虚度的。”众所周知，你帮助巴菲特完成了重质量（而非价格）的转变。你能否讲讲，你曾经最难推翻的想法是哪一个。

 芒格  我做过的蠢事太多了。

我一直忙于推翻差劲的思想，因为我脑中一直都存在着差劲的思想。所以我很难从这么多差劲的思想中挑一个出来给你。实际上，我喜欢推翻差劲的思想的做法，我认为推翻旧思想是我的责任。

我认识很多人，他们人生的主要缺陷就是故步自封！这（故步自封）是人生最常见的结局。德国有句谚语：“我们总是老得太早，聪明得太迟”。这是每个人都存在的问题。聪明总是迟到的原因在于我们无法摆脱我们原来的蠢想法！

有一个例外，在婚姻中，我们坚持旧想法有利于婚姻的稳定。但在绝大多数领域，你都应该摆脱旧思想。这是一个好习惯，它会让你在激烈的竞争中获得很大优势，因为大多数人在这方面做得非常糟糕。

真实世界的情况是，当你说出自己的思想时，你所做的其实是在强化自己的想法。一开始，你有一些思考，然后这些想法让你越来越兴奋得意，你就将自己的想法到处宣扬。最被说服的人其实是你自己，因为这些想法已经存在于你的脑袋中。你只是越来越用力地在强化它们。

我不花过多时间向世界宣扬我认为美联储应该如何运作的原因之一，就是因为我知道当我认为我是在向其他人讲述运作方式时，我其实只是将这些想法在自己的脑海中再次强化一遍而已。所以我认为你必须给自己一些心理暗示。

我不喜欢年轻人对每件事都固执己见。他们（这些向他人灌输思想的人）认为自己无所不知。一些只有17岁的年轻人向世界大声宣扬他们认为应该如何处理堕胎、中东的外交政策、其他事情。当他们大声疾呼他们深信的东西时，他所做的一切只是在强化自己的固有想法。

你的人生才刚开始、还有很多东西要学，这种做法是非常愚蠢的。

因此，摆脱愚蠢思想的习惯非常重要。我对此的做法是，每次我摆脱了愚蠢的想法时我都会拍拍自己的背，自言自语道“你真的能强化自己好习惯吗？是的，你可以的。”

别人不夸你的时候，你可以给自己鼓励。我向你们所有人推荐同样的心理暗示。因为我们为能够接纳新想法而付出的代价实在是太大了。事实上，很多人的死亡是因为他们的头脑无法接纳新想法而导致的。

当你找到那些很少的机会时，你必须采取激进的行动

 问  沃伦曾说，如果让你管理一笔小资比如1000万美元，沃伦曾保证你的复利速度能达到年化50%。对此，你能举些例子吗？我恳请你提供尽可能多、尽可能具体地告诉我们方法。

 芒格  告诉你具体方案让你们快速致富不是我的目的。我想留下一些谜团，让你们能在自己摸索前行的过程中体验到乐趣。

其实我一生中的好主意很少，但是我分享给你们的教训就是你所需要的全部，不要对此失望。

当然，当你找到那些很少的机会时，你必须采取激进的行动。这就是芒格方式。

我是间接地从一个我不曾蒙面的人那里学到了这一点。他是我妈妈的外公。他是爱荷华州的先驱者，曾参加黑鹰战争（将印第安人西迁的战争）。在经历了一番巨大挫折之后，最终他成为了镇上最富有的人，他拥有了银行等产业。

我妈妈了解他，因为她去过他在爱荷华州阿尔戈纳的住所，镇中心的大房子，铁栅栏、宽敞的草坪、大谷仓。英厄姆曾祖父晚年时这样教导我母亲，“你的一生中只有几个机会”。让他发家致富的只是少数几个机会。

当爱荷华州的黑土地很便宜时，这家伙接管了爱荷华州的农田。每次发生恐慌时，他都会买几个农场，并将它们出租给节俭的德国人。在爱荷华州将农场租给德国人是不会赔钱的买卖。但他只抓住了几个机会。

恐怕真实世界的情况就是这样……你不会有一百万个绝妙的想法。

这些依赖计算机算法的人会有很多好想法，他们用计算机筛选整个世界的机会。这就像砂矿开采一样（在砂矿床上筛选合适的砂）。当然，他们找到的都是小机会，如果有其他人发现、也去抓这个机会，那就赚不到什么钱了。

而且我认为以这种方式谋生并不光荣，即通过一个小小的算法，从其他人的每笔交易中收割一点点收益。

我总形容，这些人消耗了这么多社会资源，却成了粮仓中的老鼠。我不会选择这样挣钱，钱不应该这样挣。如果你以这种方式赚钱，那么你应该做很多慈善工作，因为你有很多罪要赎。（笑声）我不认为这是值得鼓励的方式。

 问  你最喜欢的哪个行业，为什么是你最喜欢的？

 芒格  嗯，我最喜欢的行业是管理我自己的事情。（笑声）

它很有趣、有创意，这是生命赋予我的工作，我认为你应该做好生命赋予你的工作。很多行业为我们的社会做了很多贡献，但很难通过投资从中赚钱，因为疯狂和热情推动着某些行业。（从这个角度）我谈不上有最喜欢的行业。

如果你打算长期参与这场游戏，那么你最好能够应付50%的回撤，不必大惊小怪

 问  1973年和1974年你的投资公司亏损超过一半时发生了什么？

 芒格  这很简单。这是有教育意义的一课。

我的合伙企业净值在一年内下降了50%，而市场下跌了40%左右。那是30年一次的衰退，当时垄断性报业的市盈率是3到4倍。我从高点的最大回撤是50%。

同样的情况在我持有的伯克希尔股票上发生了3次。

我认为这（大幅回撤）是男子气概的一部分。如果你打算长期参与这场游戏，那么你最好能够应付50%的回撤，不必大惊小怪。

所以，这个故事的教育意义在于，继续进行你应有的生活，沉着优雅地应对50%的回撤。不要试图去避免它。（掌声）

它会来的。事实上，要我说，如果它不来，反而是因为你不够激进。

获得优秀合作伙伴的最好方法就是让自己也成为他人的好伙伴

 问  关于人类误判心理学的倾向。你如何评估、应对和管理我们这些普通人？普通人总会受到误判心理倾向的影响，但你不会。你和巴菲特先生是如何成为如此优秀的品格识别者？

 芒格  我们看起来很聪明，部分原因是因为我们选择了这么多出色的人作为我们的合作伙伴、同事和员工。

在Daily Journal也是这样。格里·萨尔兹曼看起来很正常，但其实是个怪胎。格里在2到3个学科中取得的成就几乎超越了人类的能力范围。而且他一直都是这样。顺便说一句，他也来自于中西部。

所以我们很幸运与这么多优秀的人为伴。我总说，获得一个好配偶的最好方法就是让你自己配得上优秀的配偶。而获得优秀合作伙伴的最好方法就是让自己也成为他人的好伙伴。我认为沃伦和我在这方面都做得很好。不过无论出于何种原因，我们已经拥有这些了不起的合作伙伴，他们的映衬让我们看起来要比实际上更优秀。

如果格里没有来到Daily Journal，你们也不会在这里。我们没有管理Daily Journal的第二人选。

顺便说一句，这种事一直发生在我身上。每当我们需要物色一位高管时，第一人选与第一人选总是天差地别。从来不曾出现同时有三个合适人选、只不过某个人选略胜一筹的情况。

我每次物色高管，总是只找到一个合适人选，而其他人与之相比就是侏儒。

我觉得（问题在于）优秀的人太少了。沃伦和我每次都能和这么多这么优秀的人一起共事。这是巴菲特说他跳踢踏舞上班的原因之一。如果你每天也与巴菲特接触的人共事，你同样也会跳踢踏舞上班。

他们是很棒的人，他们一直在获胜。谁不喜欢在好公司中获胜？如果你能复制这一点，你会有一个光明的未来。

我想在这个问题上我们有幸运成分，但我不能给你运气。

生活是由一系列逆境组成，每个逆境都是一次努力应对的机会

 问  等到我和你的年纪一样大时，如果世界已经改变很多了，你认哪些是想要获得成功不会改变的特质？

 芒格  越是困难的东西，越是不易改变。你爱的人会死去，很多困难一定会到来的，你会遭遇击倒你的挫折。

（有人）说应该重述热力学定律。他无法做到，他一定会失败。最后你会知道一切都结束了，这就是人生游戏。我们从一开始就知道我们赢不了，但你却不能退出这场游戏，这是一场非常有趣的游戏。我们都面临这个终极难题。

但一旦你接受了这些限定，你就会思考如何通过我原来拥有的禀赋进行合理地扩展。我觉得这不难做到。因为相较于你原来拥有的，你可以做得很好。

你站在人生旅途的末端时，（你会看到）你可能通过自己的能力和智慧帮助了其他需要帮助的人、为他人树立了一个的榜样等等、等等。这是非常好的事，而且困难会使这场游戏变得有趣。

并且这个过程中，会发生了一些非常奇怪的事情。就在这次会议之前的董事会议上，我们还在讨论，和电脑软件一样，人类也总在进入一个复杂的新领域时遇到故障，让你不得不在地上匍匐前行。

而我说的是，在漫长人生旅途中我发现，真正爱你的人，是与你一起匍匐前行、共患难的人。而不是那些享受繁华、共同享福的人。因此，在你艰难地想要度过难关时，这种看似可怕的逆境实际上是你成功、你的感情以及其他所有事情的来源。

如果你没有逆境，你就不会拥有这些生命的褒奖，这些奖赏来源于你如何处理逆境。

认为生活是由一系列逆境组成，每个逆境都是一次努力应对的机会，这是一个非常非常好的想法。

我当然会向房间里的每个人推荐这个方法。它到老年时效果很好，你会遇到很多无法解决的逆境，因此你最好有一些技巧去享受逆境。

理性是一种道德责任，我们都有责任变得更好

 问  你谈到了情绪、纪律和面对逆境。你能否详细说明在精神层面，你如何应对逆境和生活。

 芒格  当我还是个小孩的时候，我的爷爷把我送到教会学校，老师们告诉我伊甸园里有一条会说话的蛇。那时我还很小，但我不相信他们的话，并且我始终不曾改变我的看法。这并不意味着我没有精神世界，只是我不需要一条会说话的蛇来约束我的行为。

我的方法、部分也是我的家庭传承于我的思想是，理性是一种道德义务。如果你有能力理性，那不理性就是一种道德失败。我认为这是一件我们都应该穿的苦衣（注：一种以前基督教苦行僧穿的衣服）。

即使我们都很愚蠢，但变得不那么愚蠢也是件好事，所以我认为理性是一种道德责任。我们都有责任变得更好。当然，我们还得宽容对待与我们一起经历人生旅程的其他人。

我认为当你像我们一样富有和成功时，我们应该有一根社交安全线（注：意为不应对别人的愚蠢过分苛责），没有这根安全线会变得很疯狂。这是一个道德观念（而非精神修为）。我建议通过道德的方式行事，（因为）世界上没有会说话的蛇。

 问  你今天非常强调“延迟满足”的概念。它在生活的哪些方面最有价值？你应该在哪些方面享受当下，而非经受磨砺并投资于未来？

 芒格  我认为你不应该愚蠢地消耗你的身体。而且我认为你也不应该愚蠢地处理你的钱。而且我认为在很多事情上，获胜的唯一方法是向着目标长期坚持不懈的努力。

想象如果你要成为一名医生，就需要经历漫长的磨砺，经受医院里的所有夜班等等。这就是延迟满足。但当医生是一项非常光荣的工作，总体来说，我们的医生都是非常好的人，他们经历了很多。

我更欣赏医生的人生，而非衍生品交易员的人生。并且我认为医生的延迟满足对我们所有人来说都是一件好事。

你永远可以依赖物理法则，而复杂文明系统中的经验法则却在变化

 问  关于能力圈的问题。你如何知道能力圈的边界在哪里？它是否要不定时地重绘？它总是膨胀还是收缩？

 芒格  （有时）你会以为自己知道某些事，但实情可能并非如此。（有时）如果你身处一个复杂的生态系统，那么第1年奏效的经验法则可能在第40年就行不通了。所以这两种情况都很难应对。

你永远是可以依赖物理法则，但复杂文明系统中的经验法则却会随着文明的变化而变化。所以你必须忍受这两种不确定性，你必须工作更长时间。这不是一件坏事。这很有趣。我们都是一样的。