近期市场大幅波动，不少银行理财产品收益率难及预期，选择继续下调业绩比较基准。包括招银理财、光大理财、交银理财等多家银行理财公司发布公告，继续下调部分理财产品业绩比较基准，下调幅度在10到60个基点左右。数据显示，今年3月份之前，净值型理财产品业绩比较基准走势较为平稳，但在4月份之后至今整体有较大幅度的下降。

实际上，随着近期市场的大幅波动，不少银行理财产品到期后对比业绩基准未能“达标”，甚至被外界称为“理财刺客”。数据显示，近日理财公司到期的开放式固收类产品，多数的平均收益率落后于平均业绩比较基准。

不过，对于理财公司纷纷下调部分理财产品业绩基准，有业内人士表示，目前产品基准下调符合预期。对于基准设置的优化方向，该人士指出，业绩基准的设置应以投资者保护的角度出发考虑其适用性，避免造成“重产品收益，忽视产品风险”的情况。

多家银行调整业绩比较基准

近期，包括招银理财、光大理财、交银理财等在内的多家银行理财公司纷纷就部分理财产品的业绩基准发布下调公告，一些产品的业绩基准下限下调幅度甚至达到60个基点，亦有不少产品业绩基准已经是年内的第二次调整，上一次调整集中在今年的4月份。

10月9日，记者在招商银行官网看到，该行正在代销的多款理财产品陆续下调了产品的业绩比较基准区间数值。以招银理财“招睿青葵系列两年定开012号固收类产品”为例，该产品的业绩比较基准从原来的“4.30%至4.70%”调整为“3.80%-4.80%”，自10月19日开始生效。该产品业绩基准下限调低了50个基点，而基准上限上调了10个基点。

无独有偶，10月9日，交银理财“稳享固收精选6个月定开2021006”也发布公告称，对其新一轮投资周期的业绩比较基准调整为“2.40%-4.00%”，而这也是该产品业绩基准在今年的第二次调整，调整幅度最大的是该产品的比较下限，比上一次下调了60个基点，较今年年初的基准下限更是降低了110个基点。

事实上，9月以来，越来越多的银行及旗下理财公司调整新一轮投资周期的业绩比较基准。根据普益标准10月8日发布的数据，在售理财产品中，理财公司产品的业绩基准已经连续三周下降；而全市场开放式理财产品方面，权益类理财产品业绩基准较上周环比下跌0.51个百分点；固收类平均业绩基准环比下跌0.01个百分点。

中信证券最新研报指出，9月新发行的混合类产品的平均业绩比较基准较8月下降了0.16个百分点。其中，3年以上期限产品平均业绩比较基准较8月明显下降，达0.24个百分点，其他期限产品平均业绩比较基准相对稳定。

对于各类理财产品基准的下调，有投资经理向记者表示，此轮理财产品的业绩下调，符合预期。他指出，目前超90%的理财为固收类产品，超80%的资产配置在债权类资产中，而今年以来，利率债、10年国债持续下行，一些中短期票据也同步下行，信用利差进一步收缩。所以从资产收益率的角度，净值型理财产品的收益率下行符合金融学原理。

上半年近10%产品未达基准，投资者应理性看待

刘银平表示，在银行理财产品打破刚性兑付、向净值化转型之后，投资者不宜太看重产品的业绩比较基准，而应综合考察产品的风险、收益、流动性等因素，其中风险考察应该排在首位，可从风险等级、投资类型、投资方向和资产配置比例、同系列产品历史净值波动情况等方面考察。

对于未能达到“业绩基准”情况，蒋睿则表示，一般有两种情况会出现这样的现象，第一种是业绩比较基准本身的设定就不合理，导致业绩比较基准参考意义不大，也就是实际收益与其产生偏离，这种情况要合理修正基准；第二种是投资风格或者市场环境发生了较大的变化，比如今年也会有大部分基金跑输了基准，这种情况通常要审视市场环境或投资风格，看需要变动哪一边。

投资者选择理财产品比较重要的是满足自身的投资需求，比如现金管理、活期存款收益增厚、教育金规划、养老金理财等等；其次就是投资范围与自身的风险承受能力匹不匹配；再次就是理财产品锁定期限是否符合自身情况；最后再综合判断下总财富的配置情况。

对于业绩基准，蒋睿还提醒，理财产品的投资标的决定了其底层资产的风险收益属性，有利于投资者判断产品是否适合自己；仓位情况可以看出投资经理对底层资产收益确定性的判断。

对购买理财产品的消费者而言，资管新规之前的“刚性兑付”实际上传递的是，购买银行理财是没有风险的并且还可以获取一定的收益。但是金融市场的波动、震荡均是常态，净值化转型后的银行理财产品，不能确定固定收益、不能保证预期收益，银行理财产品所展示的业绩比较基准高低不能预测产品的实际收益率高低。

银行理财未必会比投资股市、基金更安全，这一方面考验金融机构的运作管理水平，另一方面也考验金融消费者在种类繁多的理财产品中理性分析并选择的能力。消费者要明确清醒地认识到，理财产品风险等级越高可能获得的收益越高，但同时发生损失的可能性也越大。尤其是在今年金融市场面临的复杂环境下，消费者更需要仔细了解产品投资方向，一定要客观分析、理性判断，谨慎作出投资选择。