大家可以看下财政部公布的今年以来M2增速：9月份M2增速12%，连续6个月M2增速都是两位数，意味着什么？意味着我们在不断往市场上投放新增货币，大部分投给了一揽子的基建计划，也就是投给了地方政府，今年以来专项债额度增加至13万亿，8月份之前提前下达整个2022年的年度额度，我们在保什么？保民生、保经济、保政府信用，保政府信用就是保障社会安定，城投就是政府信用在金融市场的直观体现，新增货币最直接的表现就是货币贬值，也就是通过膨胀，其实你无论做不做政信产品，只有你使用人民币，你就要为政府负债买单，你就已经和政府绑定在了一起。

其实说白了就是取之于民，用之于民。城投平台融资为了建设当地的基础设施建设，建设好各地的基础设施建设，一是为了便利民生，二是为了吸引招商引资，提高当地的税收收入；很多基建项目并不是立竿见影就有很高的经济效益的，需要一个很长的过程才能实现经济效益。例如像高速公路，国家对民众使用的道路收取一定的过路费、维护费用，钱最终也是进了中央的口袋，长期运营，要多年以后才能实现盈利。

从这个问题的逻辑基点出发，我们就能更好理解所谓的城投信仰了。因为平台公司成立的目的就是为了帮地方政府融资，本质上与地方政府职能部门没有太大区别，仅仅只是对外套了一个“企业身份”。所以平台公司的债务往往被视为是地方政府举债的另一个通道，本质上仍是地方政府偿还，也即市场广泛提及到的城投债背后的“政府信仰”。

政府负债的解决办法和手段也非常明确，但是需要时间，所以我们看到了城投拿地，城投拿地的目的就是在时间上先代替房地产，先给予地方政府正常的运营和偿债，等待各项化解债务政策效果显现出来，地方政府债务如何化解。

房地产为什么暴雷？那是政策主动刺破，因为地产消费了太多资金、人力和社会资源了，并且是无用消耗，是去产能中的产能过剩，政策会主动去刺破地方的政府信用吗？如果城投全线暴雷，谁能跑的了？除非不使用人民币。

目前融资架构中，安全度最高的，一定还是政府相关的，城投会不会发生系统性风险？最起码还是城投，还是地方政府的融资平台的时候是不会的.