如何解读习近平总书记在二十大会议上所做的重要报告？

二十大召开

万众瞩目的中国共产党第二十次全国代表大会于10月16日召开，习近平总书记在大会上做重要报告，定调了未来几年党和国家的重要政策方向和指导思想。新一届中央政治局与常委人选将在一周后的二十届一中全会之后公布。

聚焦长期发展方向与目标

如我们所期，习主席的讲话聚焦党和国家的长期发展方向与目标，并没有提及短期经济政策或防疫政策的可能变化。报告认为动态清零政策最大限度保护了人民生命安全和身体健康，统筹疫情防控和经济社会发展。报告并没有提及未来防疫政策的发展方向，但强调了要健全公共卫生体系、加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设，有效遏制重大传染性疾病传播。我们认为现行防疫政策不会很快出现重大调整。我们的基准预测假设2023年3月全国两会之后防疫形势可能明显好转，不过也存在现行政策维持更长时间的可能性。

高质量发展是首要任务

习主席重申了建设现代化强国的战略安排分两步，从2020年到2035年基本实现社会主义现代化（人均国内生产总值达到中等发达国家水平），从2035到本世纪中叶把我国建成社会主义现代化强国。目前我们并不清楚2035年人均GDP目标会参考哪个口径和标准。如果按习主席在2020年11月关于十四五规划和2035远景目标的说明中所提及的GDP总量或人均水平到2035年翻一番计算，则对应年均GDP增速需达4.7%左右（2021-35年），而我们预计未来十年中国潜在GDP增速可能在4-4.5%之间，2030年之后则进一步放缓。报告重申了“高质量发展”是全面建设社会主义现代化国家的首要任务、“发展”是党执政兴国的第一要务，这或许能打消部分投资者认为中国政府或不再以经济增长为重的担忧，不过报告也格外强调发展必须坚持“以人民为中心”。

继续推进市场经济体制和对外开放政策

报告还表示要坚持社会主义市场经济改革方向，坚持高水平对外开放。报告重申将 “毫不动摇”鼓励、支持、引导非公有制经济发展，充分发挥市场在资源配置中的“决定性作用”，更好发挥政府作用。关于继续推进市场经济改革和对外开放、支持民营部门发展的重申向市场表明党的长期发展方针并没有改变，或有助于稳定市场信心和预期。不过下一届政府在实际政策设计和执行中将如何平衡市场与政府、私营部门与国企的关系要在未来1-2年才可能清楚。

科技创新、共同富裕与绿色发展是重要主题

这些重要的长期主题与最近几年领导层对于新发展格局（双循环）的表态和阐述以及十四五规划定调基本一致。为了加快实施创新驱动发展战略，报告要求形成具有全球竞争力的开放创新生态，但重点要求加快实现高水平科技自立自强，确保重要产业链供应链安全，集聚力量进行原创性引领性科技攻关。共同富裕相关政策包括提供更为健全和公平的公共服务和社会保障体系，促进高质量充分就业，完善多层次的分配制度，这与此前政策表述及我们的分析基本一致。报告还要求加快绿色发展转型，设立了防治清理大气、水和土壤污染的目标，要求加快推动产业结构、能源结构等转型。报告要求“积极稳妥”推进碳达峰碳中和，坚持先立后破，先加强新的能源供应能力，然后逐步转向控制碳排放总量和化石能源消费总量。

国家安全放在更高地位

报告将国家安全和社会稳定部分独立成章，这也与过去几年多国政府都开始强调国家安全的全球趋势一致。在经济领域，安全问题包括食品（粮食）安全、能源安全、重要产业链供应链安全，以及提高防灾减灾救灾和急难险重突发公共事件处置保障能力。国家安全层面的考虑（包括意识形态安全）意味着未来互联网内容和教育行业可能继续面临较强监管。

未明确谈及房地产下行或短期政策

报告对房地产政策的长期定调基本未变，继续强调“房住不炒”，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度。鉴于二十大会议更聚焦长期发展问题，这些基本符合预期。我们认为12月的中央经济工作会议可能更多讨论短期政策方针。另一方面，我们认为三季度经济增长弱复苏、房地产行业下行压力依然较大，这可能带来更多政策放松（但可能依然较为温和），如同过去几个月的情况。

多方面应对老龄化挑战

面对人口老龄化挑战，报告要求建立生育支持政策体系、完善多层次多支柱的养老保险体系、发展养老事业和养老产业、建立长期护理保险制度等。报告还要求实施渐进式延迟法定退休年龄。2020年的人口普查数据显示我国劳动年龄人口已经出现下降，一些专家认为总人口也已经或即将见顶。我们此前估算，如果到2030 年退休年龄平均推迟3 岁，那么届时劳动年龄人口可能会增加4000 万人左右。