在过去的一个，社会上各个方面传来的消息还是非常令人压抑的。

同样一个政策，同样一群人，三年前与三年后，群众的态度竟然能有天壤之别。疫情已经三年，随着时间的推演，病毒也已经经过了很多次的迭代，毒性已经减退，传播力却快得无力应接。

加上大疫三年，经济陷入停滞，底层人民经济不得保障，所以大家从怕病毒，变成了怕封控。

虽然官方下达的政策是好的，但是往往就是在执行的时候变了味道，因而原本上周还在疫情防控的新20条而兴奋的时候，仅仅过了一周，就又要面对残酷的现实真相，因而在全国各地越静默确诊越多的情况下，躺平与开放的声音越来越甚嚣尘上。

另外还有个消息，就是降准，市场有这种解读，就是本次释放的流动性主要的是针对地产行业。“地产十六条”的利好刚刚释放不久，紧接着流动性就来配合了，对于地产行业不得不说是个极大的提振。

但是，是不是振兴了房地产，放开了防控，经济就会立竿见影的好起来了？其实这个逻辑没有这么牢靠。前阵子招商宏观做了一个策略会，讲了他们观察到的完全放开防疫后的消费变化，策略会里简单罗列了各个国家地区躺平后消费如何变化——放开以后消费受到多个重要因素影响，简而言之，除了疫情管控外，还取决于是否放水发钱（比如美国），是否面临剧烈通胀。在放开疫情防控后，香港的消费仅仅反弹了非常短的时间，就变回低迷；韩国的消费就没有反弹过；欧洲的消费因为受到通胀冲击，实际是非常糟糕的。

作为投资人，这种情况是在预料之中的，因为其实经济的底色就不是很好，事实上这几年很多经济问题是由过去高负债高杠杆，过度炒房造成的，并非都是因为疫情。疫情只是个加速器而已，比如2018年的时候，并没有疫情，一样出现全球大范围的经济衰退，长短债收益率倒挂，大量跨国大企业大幅裁员的情况。所以国内疫情防控放开后消费是否变好也是个值得深思的问题。

再说到内需，我们的内需拉动了几波，并未见起色，除了内需，外需前景堪忧。考虑到欧美在步入衰退，外需逐步疲软，外需并未可能对我们的经济形成客观的支撑。

因而，无论是对于防控的全面放开还是对于降准，作为投资人，我们都没有十足的乐观。

面对市场，必须保有敬畏！市场经常出现极端行情，没有这个意识，往往就会被行情拍在沙滩上。

当然，在未来，我们仍然要聚焦在价值投资领域，我们去投资我们看的懂的东西，这是我们团队对投资者负责任的态度。因为，我们的盲目冒进于投资者层面，都是金钱和情感方面的巨大伤害；而于我们自身而言，又是对团队形象的严重损伤。

因而，我们保持谨慎，聚焦精准，才能在激烈的市场竞争中存活。