看非标市场:

2018年以来，城投非标违约事件频发。依据公开市场资料，自2018年1月起至2020年11月底，我国城投非标违约事件共发生90次，涉及非标违约主体117家(包括融资方和担保方)。

非标违约的重要原因之一，对于政府隐性债务，国家的态度是坚决遏制的。而事实上，政府隐形债务的形成大多是以城投发行非标产品来实现的，所以，遏制隐性债务增量的第一要事，就是控制城投非标融资规模。这是非标转标的逻辑基础。从2017年底一行三会发布资管新规征求意见稿开始，监管层从非标业务的资金方、融资方和通道方这三方面进行全面整治。非标发行被限，规模紧缩，流动性吃紧，造成非标体量过大的地区陆续出现产品延期。

看标准化市场:

2020年全国城投发行债券约40983亿元，共计5209支，债券余额约10万亿元。从1993年至2021年，连续28年，约24万亿滚动发行规模，零实质违约记录。

从1993年至2021年，28年间超过5万余支城投债券发行，只有两支债券曾发生技术性延期。2018年8月13日上清所发布公告称“17兵团六师SCP001”未足额兑付，8月15日债券完成兑付(延2个工作日)；2019年12月6日银行间市场清算所发布公告称“16呼和经开 PPN001”未足额兑付，12月9日债券完成兑付(延期1个工作日(含周六日)。尽管这两支债券发生技术性延期，但随后1-2个工作日顺利兑付的速度让市场对政府支撑的城投债券信心大增。

个人投资者直接参与投资的标准化债券类型受限。以上交所为例，《上海证券交易所债券市场投资者适当性管理办法》规定:除国债、地方债、政策性银行金融债券、AAA评级债券、公开发行可转换公司债外，其他类型债券仅限合格机构投资者认购及交易。

性价比较高、能抵御通货膨胀的其他类型信用债券，个人投资者可通过申购私募基金份额(基金投资债券)、公募专户、期货资管（标的投向政府债券），间接参与标准化债券的投资。

通过基金、资管、小公募等标准化产品通道投资债券，合格个人投资者也可参与标准化城投债券投资。

1.产品资金由券商托管(资金监管)，在基金业协会备案(合法合规)，投向银行等机构资金已认购的城投债券(专业风险把控);

2.基金投向清晰、透明，客户的基金持有份额及净值变化定期更新、随时可查；

3.无申购费，无赎回费，全部收益在扣除国家相关税费后全部归投资人所有，满足投资人在安全稳健的前提下收益最大化。

就目前非标行业现状看，这几年理财行情变化太快，监管层为了防控金融风险，打击违法违规金融活动，一直在要求：非标转标。“非标转标”让收益固定的理财产品逐渐退出了历史舞台。标品是主流，非标是补充，二者缺一不可，共同完善了中国的金融体系。总体来看，非标转标是利远远大于弊的。当然投资并不是一成不变的，标品投资也需要运用专业知识筛选产品，在投资的过程中我们都在不断地去学习，挑选出当下能做的高性价比资产。