看当地政府的财政水平政府融资平台的资金用途一般是路桥工程、棚户改造等，属于民生工程，背后是地方政府，关系密不可分。还款来源除了政府融资平台的资产性收益，当地的财政收入是还款来源的终极保障。政府融资平台的所在地财政收入（一般财政预算收入）越高，负债率和债务率越低，项目违约率越低。 

像北上广深这样的地方政府就相对来说，肯定吸引力更强一些，因为像这样的地方政府，人口众多，税收较多，城市建设需求也较多，这些地方偿债能力一定是比其他地方政府要高出许多，所以单从地区来讲，还是要选择经济发展比较好，的沿海城市，例如东部沿海城市，上海，福建地区，广东沿海地区等等。

看融资方的主体评级政府融资平台评级越高，意味着该企业抗风险能力、盈利能力越强，发债融资成本越低。政信定融项目中，政府融资平台的主体评级最高可达到AA+级。AA级表示偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低。

但违约评级还有一个隐藏的因素，那就是一般来说政府级别越高，评级越高，这里可能会有一些水分，具体还是要通过对公司一些状况摸清才能做一个比较准确的判断，所以说还是需要投资者擦亮自己的双眼。

看融资方的净资产、负债率等指标净资产，即股东权益，它反映了公司的自有资本。当股东权益小于零时，公司就陷入了资不抵债的境地，相反，股东权益金额越大，该公司的实力就越雄厚。负债率越低，表示公司的偿债压力越小。

这些是一些比较硬性的指标，相对于其他的主体评级和财政水平，这些数据都是做不了假的。还有相关主体的一些指标也可以作为参考。

看融资方的债券规模和银行授信额度目前政府融资平台的大部分融资贷款仍来源于银行贷款和城投债，有部分贷款通过信托、资管融资。只有少部分通过定向融资工具融资。一般AA级的政府融资平台，都会有数亿甚至数十亿的银行授信、以及数十亿的城投债规模。总体来说肯定是银行授信额度越高，未使用额度越高的越好。

银行授信额度高的，说明企业信用度高，违约的几率低，有银行授信的把一道关，挑选起具体项目来，就更方便更专业，总比你自己花心思去评估准确的多。

PART.5

看担保方实力一般来说，政信定融产品都会有担保方，如果融资方具有AA级信用，通常会找一家同等信用的AA级公司来说项目做担保。这时候我们就看担保方的经济实力。

担保方一般是政府制定的城投公司作担保，所以需要查询城投公司的评级，信用等级，净资产等一系列指标，而担保方主要也是为了给政府扩大融资，提高政府的理财能力。