在资管新规推出后，出现了不少信托公司或理财产品暴雷的事件，这既有资管新规的原因也和当前的经济形势相关。投资者们一定要睁大眼睛，看清信托的底层资产是什么。底层资产是指资金的最终投向，它很大程度上会决定信托资金的安全性。

底层资产是指资金的最终投向，底层资产很大程度上决定理财资金的安全。另外，管理人也很重要，管理人是否会有道德风险，比如挪用资金，跑路、是否符合监管，都是需要考虑的，下面主要说说底层资产。

简单的说：“向下穿透，信托资金的最终投向”；也可以理解为“提供投资人信托资金回报来源的资产”。信托计划自身不能产生投资回报，信托公司需要把募集到的资金投到可产生收益的底层资产中。有的在募集前就已经有明确的资金用途，如政信、地产类的项目；有的在募集后由信托公司主动管理，按照合同约定去寻找可产生回报的资产，如TOT、现金管理类等。

每个信托产品都有一一对应的底层资产，如果合同上没有写明具体投向、信托公司拒不提供底层资产，将被认定符合非标资金池业务特征，需全额赔偿投资人的本息。信托公司如果拒不提供底层资产，一定存在问题。

凡是投资者买之前，不说清楚底层资产的资金信托，都是资金池信托。资金信托，本就是帮客户赚钱的，买之前应说清楚底层资产。

若信托产品提供了底层资产，如：安信信托的合同中就写明了具体的资金投向，新时代信托、四川信托暴雷后信托公司都提供了一一对应的底层资产。这种情况下，投资者要重点关注什么？

首先，要关注底层资产是否合法合规。如果信托公司有违反法律法规的操作并直接造成投资损失，那么就可以走法律途径获得全额赔偿。

其次，要关注底层资产的质量，分析底层资产无法回款的原因是流动性风险还是毁灭性风险，评估是否能够完全覆盖本息。

最后，要关注底层资产的回款时间，关注底层资产完全变现可能花费的时间成本。

底层资产优质的产品必定是安全的产品，但底层资产一般的产品不能被一棍子打死，毕竟产品属性不同安全逻辑自然也会有差异。

比如政府融资类，情况很多种，有国企、央企、县级市的城投、地级市的城投、区域内核心城投和已经完全市场化的城投、经济发达地区的和欠发达地区的城投、是否是高负债区域城投等，需要区分对待，城投融资也有游戏规则，违约成本，以及三六九等。再比如企业发行主体信用等级，有AAA、AA+、AA，信用等级不同，融资成本也不同，风险就不同。

业内人士建议，投资者可从优选项目和优选具备一定实力的基金管理人，这两方面来入手。“从项目的角度来看，投资者应当对底层资产有较为充分的了解，有足够的判断；从管理人的角度来看，投资者亦可向专业机构寻求相关投资建议以及可优选投研团队实力强、拥有充足相关经验的基金经理和基金公司进行投资。”

收益与风险本就是一体两面，投资者一定要选择实力雄厚或经营稳健的信托公司，关注信托的投资逻辑、资金去向、底层资产和收益来源，信托公司的风控标准也是考察的标准之一。在目前的经济环境和资管新规的双重背景下，高收益率伴随高风险，投资者切莫只关注收益。