经常看到网上有人说：“价值投资很难”。也看到有人说：“价值投资很容易”。还看到有点深奥的人说：“价值投资虽然简单，但不容易”。

我作为价值投资的践行者，把这事分解开来谈谈我的体会。我觉得价值投资大概分三个部分。

01

第一部分，价值投资的基本原理必须搞清楚。

也就是说价值投资是投资了什么？它是怎么赚钱的？是赚的什么钱？

（1，投资了什么？）投资是什么？股市里有句话“无论是谁，无论他是用什么方法，无论他的人品如何，进到股市的唯一目的就是赚钱”。在相当长的时间里，我一直认为这句话是真理。

如没搞清楚，相当于走错路了，走的越快越远，错的就越离谱。这就是老段说，做对的事情最主要。投资的本质就是买公司未来现金流。

在这个部分，有的人一下就明白了，但有的人一辈子也没搞明白。所以这部分对有的人容易，有的人难。

“投资的本质是：买了企业的一部分股权，股权收益理应来自企业，这和你参股朋友的餐厅或同学的公司是一样的。

记住：这是投资的初心！

市场是什么？市场是：股权退出的场所。我们持有了一个公司的股权，你是应该尊重这个公司本身，还是尊重让你股权退出的市场？如果你是尊重市场，你就会跟着它转，被它利用。如果你是尊重公司，你就会静观市场表演，利用它提供的机会。

就以这次疫情为例：如果你尊重市场，就会跟着它的下跌趋势，在下跌中抛出股票，想更低时买入。但事实是：当打开跌停你能跑的时候，已经是底部，你就被市场利用了。如果你尊重公司：如果没有钱了，你就会做个旁观者看市场表演；如果有钱，就利用市场提供的机会低位买入。这就是利用市场。你是选择什么态度对待市场的？是尊重它，被它利用？还是抽离出来，利用它？

02

第二部分，知道了价值投资的原理，就要按照这个原理来选股。

这个部分是最难的。通常来说便宜无好股，好股不便宜。而价值投资要选又便宜又好的股。你说难不难？巴菲特说他一年能有一个好主意就满意了。对于我来说，等了七年才有一个目前看还不算坏的主意。

正常时候按照筛选标准来选择的股票，根本不会有便宜的价格，买入价格低、安全边际高的，长时间的持有心态才会平和。如果有现金流的话，泥沙俱下的时候，就是价值投资者最高兴的时刻。

树立用10年分红换回投资成本理念（去审视要买的股票）。

我的电脑（把个人的行为准则比作是电脑）向我发出的指令是：这一波要赚股票，赚上足够多的零成本的股票。这些股票一定要具备以下几个条件：

1，他的资产不是随着时间折旧，而是随着时间增值，越久越值钱。（成长性）

2，它的产品无论朝代如何更替还是社会发展到什么程度，都是被需要的。（长寿性）

3，他可以依靠内生性增长，不需要再投入就可以实现长期稳定发展。（稳定性）

4，他的分红率要高。（盈利性）

以上是我的电脑程序，以及我输入的参数。出来的结果，就是我的选择。

03

第三部分，持有，并静待花开。

这一部分其实是最简单的。当你真正懂得原理，并据此选到心仪的股票，等待就是个自然而然的过程，一点不难。才有巴菲特跳着舞上班，也才有：猪哥脾气真好。

但目前我在网上看到最多的却是：第三部分最难。呵呵，如果你认为第三部分最难，那不用问，一定是你在第一和第二部分都太草率了。

以下是网友对这三个部分的理解：

第一部分，价值投资的道理太好懂了，买股票就是买公司的部分股权，公司的价值就是未来的现金流折现值。

但好懂不代表能懂，字面的意思和刻在心里的意思有天壤之别！

买股就是买公司的一部分，我自己的感受就是，把买股票当成自己做生意，自己做生意最关心的就是每年赚多少，多长时间能回本，经营风险如何等等。把这些最朴素的道理执行合一的用在买股票上，就会取得和现实投资一样的效果，也就实现了买股票就是买了公司的一部分，自己与公司就算合为一体了。

相反，因为买卖股票的便捷程度，从而忘却了股票背后的公司，而仅仅当成赚钱的筹码，那必然是焦虑不安的。

第二部分，往往很多人想得太复杂，把自己都弄晕了。

好企业好股票虽然不多，但肯定是耳熟能详，绝不是大海里捞针，不用真的打着灯笼去找，唯一需要的就是多点耐心等待，守株待兔心仪价格。比如等到今年的大多数企业股票腰斩了，难道就没有好公司好价格？我看未必吧，除非真的是没有用心的去了解任何一家企业（比如没事看看年报写写分析，久而久之了解的就深刻）。

有些人天天喜欢看别人的分析，但从不自己着手去剖析一下，看的再多也是表面，有些深层次的对企业的理解不是靠几张ppt和文字就能了解清楚的，这个理没理解，可能在自己持有的企业股价大幅下跌的时候最容易考验出来，有些人六神无主心惊胆战，有些人怡然自得风平浪静。

第三部分，关于复利，这个第八大奇迹的最核心思想就是需要等待，基数和几何增长率是放大器可以减少等待的时间。

不易，行更难，知行合一难上难。说的好。选股难，持有更难，但仔细阅读朱哥的置顶帖，感觉并不难。

我以入股的心态买股，我以收租的心态持股。我有个店铺，每年能收到3万租金，但经济下行时，可能空关租不出去的时候也有。我不知道也懒得打听店铺值多少钱。我只关心每年的分红。这样，持有容易一些。