昨晚，一年一度的“巴菲特股东大会”，在美国奥马哈市拉开帷幕。

在备受关注的提问环节中，将满93岁的巴菲特和99岁的老搭档芒格，分别就人工智能、投资趋势、中美关系、国际环境等宏观问题，聊到金融见解、投资教训等深度思考。

就当下近60个热门话题，3大重要趋势，进行了深度解析和精彩问答。

关于人工智能的未来问题，巴菲特和芒格都持怀疑态度。

未来的投资机会，芒格建议：要习惯未来少赚钱。

巴菲特则表示，最好的防御就是你自己的赚钱能力。

对于两人都曾看好的银行业，芒格说多了太多的投机赌博，这令他很不舒服。

如何过你的生活？巴菲特建议，你写你的讣告并对其进行逆向工程。

现场记者不停感叹，巴菲特的句法就像一本名言大书。

精神充沛的巴菲特老爷子，最后还意犹未尽地表示，“明年再战！”

笔记侠就巴菲特、芒格分享的精彩内容进行提炼，以飨读者。

一、关于人工智能

Q：AI和机器人技术现在不断提升，您觉得它们对社会的影响是什么？对整体社会而言，人工智能会有哪些风险问题？

巴菲特：如果你在中国比亚迪的工厂，你会看到机器人到处都是。

而且使用率非常之高，所以，未来机器人的使用，在全球会越来越多。

但我对其中的一些炒作，感到困惑，特别聊人工智能的取代，我觉得用人其实挺好的。

比如，没有哪一个人工智能，可以取代坐在这里的阿吉特·贾恩。

人工智能确实能出色完成很多事情，比尔盖茨曾邀我去看他们的最新技术，也可能不是最新版本，但却比我想象中进步要快。

AI可以做非常多的事情，但它不能讲笑话，至少幽默还达不到。

AI确实可以做很多事，这反而让我有一些担忧，因为我觉得我们没法去完全掌控它。

但我们研发AI的初衷是好的，你看在二战期间，我们都在做技术上竞争，所以科技确实很重要。

就像，人们当初发明原子弹，初衷是为了和平，但后来不受控制的事态发展，让其发明者爱因斯坦都懊悔不已。

AI可能会改变世界上的很多东西，却改变不了人类的想法和行为。

AI可能对未来200年后有益，所以，我们必须学会接受它、应对它和使用它。

Q：人工智能时代，生产关系和生产结构将被重塑，作为价值投资者会面临哪些变化？如何应对？

巴菲特：我们要习惯，钱没有以前好赚了。

新的事情永远在发生中，例如汽车，飞机，能源等新事物，也给了我们一些新的投资机会。

当然，现在投资机会仍然很多。

但更多的，是小机构出身的投资人也能入场。

我宁可生于现在，尽管可能不会像过去，得到大量资本支持，可能只能吃到市场中的小蛋糕。

投资中，我们也会做一些愚蠢的事，但我们做的蠢事是有限度的。

我会这么讲，是因为，我们经营伯克希尔已经58年了，每年的收益增加都很显著。

这是因为，我和芒格一直在做平衡的投资计划和决定。

我没有做过任何情绪化的投资，查理也是。

二、如何避免在投资和生活中犯下大错？

Q：请两位谈谈如何避免在投资和生活中犯下重大错误。

巴菲特：写下你的讣告，然后尝试过上你所写的人生。

不想犯投资错误，首先花费要略低于你的收入，并避免债务，努力比你的信用卡利息赚取更多的收入。

芒格：花费低于你的收入是一件很简单的事情，同时还要避免“有害的”人和活动、终身保持学习、延迟满足，如果你这样做，你将取得成功。如果不这样做，你将需要很多不寻常的好运。

另外，在有需要的时候果断行动，做出了一两个正确的决定就能赢。我们需要在很多愚蠢的事情中找出最正确的那一个。

Q：如何在快速变化的环境中保持成功？

芒格：我对价值投资者提出的建议是：

习惯于收益减少。

给你机会的是其他人做傻事。

巴菲特：人们会做重大且愚蠢的事情，是因为，在某种程度上，他们在最开始时更容易获得资金。

三、关于马斯克

Q：查理之前提过，你会想雇一个智商稍微高一点的人，比如120到130，而不是雇智商150的人。你当时想说的智商150的人，是不是马斯克？

他最近的一些做法，比如说特斯拉、SpaceX的星链，都取得了一系列的成功。你是不是还坚持以前的看法，不雇智商更高的人？

芒格：我觉得马斯克高估了自己，但是他真的非常聪明。即使高估自己，他仍然是很有才能的人。

大概两周前有一期节目采访了马斯克。马斯克当时应对如流，非常棒！马斯克是一位非常出色的企业家，他有很多的梦想，而且他的这些梦想就是他现在所做事情的基础。

如果他没有去做一些很极端的事情，就不会取得今天的成绩。他喜欢去完成一些不可能的任务，而我们喜欢做一些容易的事。我们玩玩游戏，他是在做大事。

我们只是选择容易的事情做，我们不想跟马斯克竞争，在很多事情上都是如此。我们不想有这么多失败。有时候他的这种做法跟我们的理念不太合。

巴菲特：但是他确实也完成了很多重要的成绩。他所做的一切，需要这种胆量和魄力，甚至有一些疯狂，我觉得疯狂就是形容他最合适的词。

他用付出、承诺去实现不可能的任务，但是要我们去做，对我们来说是一种折磨。

四、关于科技和新能源投资

Q：苹果在伯克希尔投资组合中的比重超过了35%，是否已经接近一个危险区域？

巴菲特：我们的苹果持仓绝对没有占到投资组合的35%。

我们的投资组合包括能源、铁路很多的行业。

苹果有一个很大的优势，就是他们会不断地回购自己的股票，这时候价值也在上升，我们都不需要做什么，持仓的市值就上升了。苹果跟消费者之间的关系非常密切。

我们在两年前犯过一些错误，卖掉了一些苹果股票，现在看当时那个决定是很愚蠢。

Q：如何看待苹果、台积电等科技公司？

巴菲特：苹果跟消费者之间的密切关系是无与伦比的。

消费者愿意花1500美金去买一个手机，有些人可能会花3.5万才会去买第二辆车；但是如果让他们选择放弃手机还是汽车，他们会放弃自己的汽车。

台积电在全球半导体行业占有非常重要的地位。我们在日本和中国台湾配置的一些资产，都是非常理想的。

Q：如何看待汽车行业快速电动化的影响？

巴菲特：伯克希尔不太可能投资像通用汽车或福特汽车这样的汽车制造商股票。

我和查理一直都认为汽车业实在太艰难了。

伯克希尔更倾向于汽车经销商业务，在美国拥有78家经销商。这些经销商每年创造超过80亿美元的收入，使伯克希尔成为美国最大的经销商集团之一。

关于汽车行业，我只能告诉你，虽然汽车行业不会消失，5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。

资本的部署和风险是一定会发生的。

Q：对新能源转型怎么看？有哪些投资进展和规划？

巴菲特：我们正在推进能源变革，这方面机会非常大。

我们收购的太平洋电力公司，正在投入更多资金进行输电网络改造。

伯克希尔在美国各州都有公司，在做传统能源转型到新能源的工作。

有些关于气候变化的说法是错误的，但出于某些重要原因，能源转型是有意义的。

即使我们不担心全球变暖，转向可再生能源以节约我们的碳氢化合物，也是有意义的。

我们希望能在2030年，实现“减少50%的碳排放”目标，但这并不容易。

我们已经投入600亿美元在一个输电项目中，这对投资人来说是好机会，但如何导入绿电还需要进一步讨论。

伯克希尔已经在新能源项目上投资了不少，也获得了一些回报。

但接下去的计划还需要再看看，希望大家耐心一些。

Q：为什么不加速投资能源转型？

巴菲特：伯克希尔能源公司（BHE）实际上，在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电，而且风电也不是365天每一天都有的。

BHE在风能和太阳能领域的投资，在美国公用事业行业中无人能及。

这得益于BHE没有任何股息义务，公司将所有收益都重新投资。

Q：谈谈对西方石油的投资逻辑？

巴菲特：当你开凿一个油井时，你会很快地获得大量的石油，然后产量会慢慢下降至零。

我喜欢西方石油在二叠纪盆地的位置。西方石油有很多优质的油井，是一个完全不同的石油生意。

在过去的几个月里，这家公司还以高于票面价值110%的价格赎回了4亿至5亿美元的优先股。

现在有很多炒作认为我们会把西方石油买下来，但我们并不会这么做。

西方石油的管理层是我们赞赏的。

未来也许我们还会增持，但目前对仓位满意。