导语：

天下无不散的宴席，一年一度的伯克希尔•哈撒韦股东大会在万众期待中于北京时间5月6日晚间召开，又在大家的无限回味中落幕。

今年你抓住的热点是什么？AI革命？电动车大时代？新能源产业？应对通胀？银行危机？西方石油？对马斯克评价有变？……

还是更受到那些恒定投资原则和价值观的鼓舞？坚守能力圈？从大师们那里学习？努力避免错误？投资不能情绪化？尽早学习并坚持学习？……

确实，每年的股东会的问答虽然总会涉及当下热点，但巴芒每年重申的投资原则和价值观并没有变过，这是他们屹立不倒的原因，也是他们备受尊敬的原因。

而他们反复讲的这些要点，不仅体现在股东会上，也更系统地整理在了这4本书里，从投资、教育到人生选择，它们能帮你读懂巴菲特、芒格核心思想，在新技术浪潮中，掌控财富关键。

——芒格书院

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让你受益终生的查理·芒格思维模型

查理·芒格首肯智慧箴言录,价值投资圣经

巴菲特说：要论如何在30秒内看透一件事的本质，全世界没有一个人能比得上芒格。

芒格在三个方面胜过巴菲特，因此能够提供更好的见解，完善巴菲特的投资决策：一是芒格比巴菲特更加重视博学多才。二是芒格比巴菲特更加重视公司质量。三是芒格比巴菲特更加重视投资心理。

芒格说，最成功的培训模式是飞行员的培训模式，因为这种模式的有效性，飞行事故的发生率极低。

这套模式可以总结为“先博后专心不乱，步步检查看清单”。

1.先要博学，掌握多学科基础思维模型

买股票就是买公司，公司的业务多种多样，牵涉到很多方面，其实是相当复杂的，而且公司是在一个复杂的世界中生存发展的，要想更好地分析公司业务，你就要分析整个世界。

用芒格的话说：你要掌握多个学科的基本思维模型。用中国人的话说：你必须先要博学多才。

按照芒格的演讲，投资人应该了解的20个学科按照软硬程度分成四类。

最硬学科：数学，物理，化学，工程。

较硬学科：生物和生理,医学和医药,生态和环境,天文地理和航空航天。

较软学科：经济，法律，政治，社会。

最软学科：心理学，文学，历史，宗教。

掌握每个学科最基本的三四个思维模型，达到入门水平，你就不会出大错了。

芒格1941年进入密歇根大学，主修数学专业。结果在上了物理学必修课之后，他一下子爱上了物理学。1943年，芒格在大学二年级结束之后入伍，进入美国陆军空军兵团的一个军官培养计划，先是到新墨西哥大学的阿尔布开克校区学习自然科学和工程学，后来又被送到声誉很高的加州理工学院，专攻热力学和气象学，目标是成为空军兵团的气象专家。可以说，芒格接受过完整的硬学科训练。

1946年退役之后，芒格申请进入哈佛大学法学院读研。1948年，他以12名优秀毕业生之一的身份毕业。1949年，芒格考取律师执业资格，此后从事律师工作直至1965年，律师职业生涯长达17年。学习法律2年，做律师17年，让芒格精通法律，也熟悉、了解相关的所有软学科。

后来，芒格发现自己真正热爱的是赚钱。1962年，芒格和惠勒合伙创办了一家合伙制私募基金公司，一直做到1975年。1978年，芒格成为伯克希尔-哈撒韦公司的副董事长，和巴菲特一直合作至今。

在《穷查理宝典》中，芒格提及最多的就是多学科思维模型，经常说，反复说。“先博后专”是芒格从一生的学习工作经历中总结出来的最重要的经验：先博学方能后专精，不博学就难专精。正是因为芒格的博学多才，他才能为巴菲特提供重要的参考意见。

2.后要专精，专业精通股票投资

股票市场是复杂的，要更好地分析股票市场，分析个股，要深入学习，不断练习，而且还要不断进化。就像开车、开飞机一样，光懂原理不行，还要多加练习。练习练习再练习，实践实践再实践，直到真正精通。

芒格说，经济确实很像生态系统，二者存在很多相似的现象。动物在有利于自身生存的地方，能够快速繁衍，种群规模的增长速度快得惊人。同样地，人在商业世界中专攻某个领域，拥有过人的专长，往往能在这个领域得到非常高的经济回报。

1999年，美国网络股非常火爆，巴菲特却一股也不买。为什么？巴菲特说：“按照分析网络股的能力排序，我在美国股市连第1000名也排不到，我为什么要在别人明显更有优势的地盘上和别人竞争呢？”

要想做好股票投资，就得下大功夫，你得比其他投资人更懂你投资的行业和公司才行。

既帮你选股,也帮你形成好的生活态度；
内容幽默风趣的投资指南、商业指南和人生指南

首先，你要明白以下三点：

市场是复杂的，公司好和股票好是两回事。

投资机会是复杂的，市场上有的投资机会和你能把握住的投资机会是两回事。

投资策略是复杂的，一时成功和长期成长是两回事。

3.心不乱，心乱就会出大错

上市公司的股价波动，表面上看是市场面的波动，长期来看是基本面的波动，短期来看更多是心理面的波动。

心理学要比数学、物理、化学那些自然科学复杂得多。但如果你想掌握做人做事之道，学习心理学再重要不过，在投资上尤其如此。

从芒格总结归纳的20多种心理认知偏差中挑出3种，就明白为什么一些人在平时的生活和工作中相当聪明，相当成功，但一做投资就不行了，其实关键就是过不了心理关。

第一大投资心理认知偏差：过度自信。

我们平时工作生活在一个正常的平均的世界中，通常以前越成功，以后越成功，但是股票市场有周期性，现在越成功，以后反而可能越失败。牛市中孕育着熊市，熊市中孕育着牛市。股市越是大涨，你赚得越多，越自信，越是会高位追涨大量买入，结果在牛市的顶部阶段，你最自信，买得最多，市场突然反转，进入熊市，持续大跌，导致亏损巨大。淹死的多数是会水的人，亏钱多的多数是觉得自己特别聪明的人。

第二大投资心理认知偏差：损失厌恶。

既然已经知道自己分析判断失误，为什么不及时止损，认错退出？这源于人类的损失厌恶心理。不愿意承认失败，不愿意接受损失。那些不回本，死也不卖出股票的人，其实就是抱着侥幸心理，认为不卖还有机会回本，卖了就成永久性投资损失了。

第三大投资心理认知偏差：羊群效应。

为什么明明人人都知道不要高位追涨、低位杀跌，逆向投资才能赚钱，但几乎人人都做不到呢？这是因为人类天性喜欢简单，喜欢轻松，喜欢从众。我们宁愿跟随大众而失败，也不愿意反对大众而成功，因为那样做心理压力太大了。从众心理是人的本能。

4.建立投资分析检查清单

芒格之所以是让巴菲特和盖茨都佩服的聪明人，关键在于他过人的分析能力。芒格的具体分析方法非常复杂，但是形式简单明了，就是将需要考虑的事项化大为小，列成清单，逐一分析。

第一，先分析公司基本面。

第二，再分析股票估值面。

最后，综合分析投资组合。

个股分析结束后，还要分析投资组合的整体情况，特别是股票与债券的配置。对于伯克希尔这个序言以保险业务为核心的集团来说，流动性非常重要，不能只看投资收益，还要看流动性，保证保单可以及时、足额赔付。而且，要将股票投资和并购投资一起作为权益投资，综合分析。

以上三个层面的分析都属于理性分析。芒格提出，有时我们以为自己是在理性分析，其实不知不觉就会陷入心理误区，出现认知偏差。所以，芒格强调要进行双轨分析。