作者：李录来源：期乐会（ID：qlhclub）综合整理自网络导读：短期的投资业绩常常受到整个市场运气的影响，和你个人能力无关。在短期永远都可以有赢家输家，但是长期的赢家就很少了。这是判断价值投资的一个核心问题，是 . . .

巴菲特执掌的伯克希尔，历史上经历过几次大规模的净值回撤。在股东会上，巴菲特曾说，“我在历史上经历过三次伯克希尔股票的价格下跌了50%。这三次下跌发生的时候，伯克希尔本身并没有任何问题。但如果你看了股票的价 . . .

作者：奔跑的北极星来源：雪球（ID：xueqiujinghua）1974年，对于后来名满天下的价值投资大师沃伦·巴菲特来说，并不是一个好年份。巴菲特出生于1930年8月30日，到1974年已经44岁。在今天充满竞争的社会，我们看到许多公司的招 . . .

又到年底。每年这个时候，我都会写一篇对来年经济的预测，今年也不例外。下面是关于2024年的20个预测：1、随着宏观调控力度加大，更多“逆周期”政策出台，2024将是中国经济的触底、回暖之年。其实在2023年四季度，部分指 . . .

临近年底，市场出现了缩量调整的走势。近期大盘在探到年内新低之后出现了反弹，但是市场整体还是属于震荡整理。年底市场的交投不是太活跃，大盘在跌破3000点整数关口之后，投资者信心缺失，多空分歧依然较大。所以市 . . .

作者：段永平来源：虎嗅网分享一篇段永平的答问。2018年9月30日，段永平在斯坦福与华人学生进行了交流和分享。在对话中，他透露了自己「成功的秘诀」：有一个「Stop Doing List（不为清单）」，有所为有所不为，不做不对的 . . .

作者：逸柳的知行之路来源：逸柳投研笔记（ID：ealiu_investment）芒格在2016年每日期刊股东会讲话中，这里摘出以下几点进行展开。一、好的投资机会可遇不可求好的投资机会就是这样，可遇而不可求。好机会不是天天有。在每 . . .

华尔街最有影响力的博主Shane Parrish在博客撰文，谈及智商和情商在巴菲特投资决策中扮演的角色。他谈到：   巴菲特2011年在印度的访谈揭示的不仅是投资，还有决策。有人向巴菲特提问：“大家都知道您是一位非常聪明 . . .

作者：逸柳的知行之路来源：逸柳投研笔记（ID：ealiu_investment）导语：在心态方面，我过去吃过不少亏，也是年少轻狂，以及经历不足带来的理想主义，但所谓“吃一堑，须得长一智”，归纳和总结是人类思维中尤其闪耀的地方 . . .

导读：周期主要站在实体的角度，描述宏观、行业和公司的景气度变化；估值则将实体投射到二级市场，到底要付出多少注码去表达我们对实体的评估；而人性在二级市场被无限放大，加剧了估值乃至景气度的波动。《周期、估 . . .